Fitch знизило рейтинг Vodafone Україна через ризики погашення боргу

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента та рейтинг пріоритетного незабезпеченого боргу компанії Vodafone Україна з рівня CCC до CCC-. Причиною стали ризики, пов’язані з погашенням та рефінансуванням зовнішнього боргу мобільного оператора.

У Fitch зазначають, що головним фактором перегляду рейтингу стала ситуація з єврооблігаціями компанії. Станом на кінець 2025 року в обігу перебували папери на суму $280,1 млн, а термін їхнього погашення настає вже у лютому 2027 року.

Аналітики агентства вважають, що Національний банк України може й надалі зберігати обмеження на транскордонні валютні платежі приватних компаній для обслуговування зовнішнього боргу. Це, на думку Fitch, створює для Vodafone Україна додаткові ризики.

Через валютні обмеження оператор потенційно матиме обмежений доступ до міжнародних ринків капіталу, а також недостатній рівень ліквідності на закордонних рахунках для виконання боргових зобов’язань.

Водночас агентство наголошує: ситуація не означає безпосередніх фінансових проблем компанії. Рейтинги Vodafone Україна підтримуються сильними позиціями на ринку та стабільною прибутковістю бізнесу.

У Fitch підкреслили, що компанія, ймовірно, матиме достатній рівень ліквідності для поточної діяльності та виконання своїх зобов’язань після отримання необхідних дозволів на валютні операції.

Єврооблігації Vodafone Україна були випущені на суму $300 млн зі ставкою 9,63% річних та мають строк погашення у лютому 2027 року.

Крім цього, компанія продовжує реалізовувати програми викупу власих цінних паперів. Із травня минулого року оператор провів дев’ять пропозицій викупу та повернув із ринку єврооблігації приблизно на $24,4 млн. На початку травня компанія також оголосила новий тендер на викуп частини паперів.

За даними Fitch, Vodafone Україна залишається другим за величиною мобільним оператором країни. Компанія контролює близько 30% ринку за рівнем доходів та обслуговує приблизно 15,4 млн абонентів.

Ситуація навколо Vodafone Україна показує ширшу проблему українського бізнесу в умовах війни: навіть фінансово стійкі компанії можуть стикатися не стільки з операційними труднощами, скільки з ризиками, пов’язаними з валютним регулюванням та обмеженим доступом до зовнішнього фінансування.