Один із найбільших європейських лоукостерів може змінити власника

Британська авіакомпанія EasyJet погодилася розпочати предметні переговори щодо потенційного продажу після того, як американський інвестиційний фонд Castlelake LP суттєво підвищив свою пропозицію. Згідно з попередньою домовленістю, фонд готовий заплатити £6,90 готівкою за кожну акцію компанії, що оцінює її капіталізацію приблизно у £5,2 млрд ($6,9 млрд), а з урахуванням усіх потенційно розмитих акцій — близько £5,5 млрд.

Запропонована ціна майже на 24% перевищує біржову вартість акцій EasyJet на момент закриття торгів у п’ятницю, коли вони коштували близько £5,58. Водночас нова пропозиція лише на 6% вища за попередню заявку Castlelake, яка передбачала £6,50 за акцію.

Досягнута угода не означає остаточного продажу компанії. EasyJet та Castlelake продовжили термін, протягом якого інвестор має подати офіційну обов’язкову пропозицію, до 3 серпня. У компанії наголосили, що гарантій укладення угоди поки немає, навіть якщо всі попередні умови будуть виконані.

П’ята спроба виявилася успішною

Castlelake уперше звернувся до EasyJet із пропозицією наприкінці травня. Протягом наступних тижнів фонд п’ять разів підвищував ціну — від £5,60 до £6,90 за акцію.

Перші чотири пропозиції рада директорів EasyJet відхиляла, називаючи їх “вкрай опортуністичними” та такими, що суттєво недооцінюють компанію. При цьому Castlelake звинувачував менеджмент авіакомпанії у небажанні вести конструктивний діалог і навіть звертався безпосередньо до акціонерів.

Ситуація змінилася після останнього підвищення ціни. Хоча EasyJet і заявила, що запропонована оцінка все ще не повністю відображає потенціал бізнесу, компанія погодилася надати покупцю доступ до частини комерційної інформації для проведення попередньої перевірки.

EasyJet входить до числа найбільших авіакомпаній Європи та володіє одним із найцінніших активів у галузі — мережею слотів на перевантажених аеропортах Лондона, Мілана та Женеви.ьФлот перевізника налічує 356 літаків сімейства Airbus A320, а також замовлення ще на 287 нових машин із правом придбання додаткових 100 літаків у майбутньому. Найбільшим акціонером залишається сім’я засновника компанії Стеліоса Хаджі-Іоанну, якій належить 15,3% акцій. Публічної позиції щодо можливого продажу вона поки не висловлювала.

Покупцю потрібен європейський партнер

Через вимоги британського та європейського авіаційного законодавства американський фонд не може самостійно отримати повний контроль над EasyJet, оскільки більшість власників та контролюючих осіб авіакомпанії повинні бути громадянами Великої Британії або країн Європи.

Саме тому Castlelake сформував консорціум, до якого увійшли Brookfield Asset Management, а також колишній керівник EasyJet Пітер Беллью та авіаційний менеджер Марк Брін.

Інтерес покупця збігся зі складним періодом для британського лоукостера. Після загострення конфлікту навколо Ірану різко зросли ціни на авіаційне паливо, що суттєво погіршило фінансові показники авіакомпаній.

EasyJet уже повідомила про збиток за підсумками першого півріччя, а також про слабші, ніж очікувалося, бронювання на літній сезон. Саме ці фактори, на думку аналітиків, зробили компанію більш вразливою до пропозиції про поглинання. Якщо угоду буде завершено, EasyJet залишить Лондонську фондову біржу після майже 26 років перебування у статусі публічної компанії. Авіаперевізник вийшов на біржу у 2000 році за ціною £3,10 за акцію, а історичний максимум його котирувань був зафіксований у 2007 році — £15,84 за акцію.