Інвестори повертаються до Європи: Stoxx 600 зріс на 11%, а банки — на 22%

Інтерес глобальних інвесторів до європейських акцій різко зріс у 2026 році, а учасники ринку дедалі частіше розглядають нинішнє ралі не як короткострокову можливість заробити на дешевих активах, а як результат фундаментальних змін у корпоративному та економічному середовищі регіону.

Загальноєвропейський індекс Stoxx Europe 600 минулого тижня зростав протягом кожної торгової сесії, продемонструвавши найдовшу безперервну серію підйому з червня.

З початку року індекс додав 11%. Одночасно ключові національні індикатори — німецький DAX, французький CAC 40 та італійський FTSE MIB — досягли історичних максимумів.

Покращення відбувається не лише на рівні біржових індексів. Приблизно 75% компаній зі складу Stoxx 600 зараз торгуються вище своєї 200-денної ковзної середньої. Настільки широке охоплення ринку зростанням протягом останнього десятиліття спостерігалося переважно під час відновлення після великих криз.

Прибутки європейських компаній зросли на 17%

Протягом тривалого часу одним із головних аргументів на користь європейських акцій була їхня значно нижча оцінка порівняно з американськими компаніями. Тепер до цінового фактора додалося помітне покращення фундаментальних показників.

Корпоративні прибутки в Європі зростають приблизно на 17% — це найкраща динаміка за останні чотири роки. Водночас економічний імпульс у регіоні став найсильнішим із березня 2023 року.

Це поступово змінює позиціонування великих інвесторів. За останнім опитуванням Bank of America, чисті 2% керуючих фондами вже мають підвищену частку європейських акцій у портфелях. Ще у червні 15% опитаних, навпаки, тримали їхню частку нижчою за орієнтир.

Аналіз Citigroup також показав, що наприкінці липня Європа стала єдиним серед великих світових регіонів, де відбулося суттєве покращення апетиту інвесторів до ризику.

У UBS Global Wealth Management вважають, що співвідношення ризиків наразі зміщується у бік кращих, ніж очікується, корпоративних результатів, що може створювати підстави для подальшого збільшення вкладень у європейські акції.

ШІ-ралі в Європі вийшло за межі технологічного сектору

Окремим фактором підтримки ринку залишається штучний інтелект, однак характер інвестицій у цей сектор поступово змінюється.

Якщо на першому етапі буму інвестори винагороджували насамперед компанії, які витрачали величезні суми на створення ШІ-інфраструктури, то тепер увага переміщується до бізнесів, здатних заробляти на цих інвестиціях або підвищувати власну рентабельність завдяки впровадженню ШІ.

Європейські виробники напівпровідникового обладнання та компонентів стали одними з головних бенефіціарів цієї тенденції. Акції ASML та Infineon Technologies з початку 2026 року подорожчали більш ніж на 60%, забезпечивши значну частину зростання Stoxx 600.

Водночас виграють не лише технологічні компанії. Сформований Bank of America кошик європейських компаній, які активно впроваджують ШІ, зокрема ABB, Standard Chartered та E.On, зріс цього року на 14%.

Для порівняння, американські технологічні гіперскейлери за той самий період додали близько 3%.

Банки стали одними з лідерів зростання

Інвестори також активно вкладають кошти у традиційні циклічні галузі європейської економіки, використовуючи їх для диверсифікації на тлі високої волатильності технологічних акцій.

Одним із найкращих секторів стали банки. Індекс Stoxx 600 Banks від початку року зріс приблизно на 22%, майже вдвічі випереджаючи широкий європейський ринок.

Промислові компанії також отримують додатковий інтерес від інвесторів, які хочуть зберігати присутність у технологічному тренді, але водночас зменшувати залежність портфелів від коливань акцій безпосередніх лідерів ШІ-буму.

Покращенню настроїв сприяло й послаблення геополітичної напруженості між Вашингтоном і Тегераном. Ціни на нафту відійшли від липневих максимумів, що зменшило побоювання щодо нового інфляційного шоку, хоча питання повного відновлення судноплавства через Ормузьку протоку залишається невирішеним.

Європейські акції вже не такі дешеві

Стрімке ралі поступово скорочує одну з головних переваг європейського ринку — великий дисконт до американських акцій.

Stoxx 600 зараз оцінюється приблизно у 15 прогнозних річних прибутків. Різниця в оцінці між ним та американським S&P 500 стала найменшою за чотири роки.

Частина інвесторів через це залишається обережною та сумнівається, що Європа здатна у довгостроковій перспективі підтримувати такі самі темпи економічного та корпоративного зростання, як США.

Серед потенційних ризиків для нинішнього ралі учасники ринку називають можливе підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою США, нове загострення геополітичної ситуації та погіршення корпоративних результатів.

Проте поєднання сильнішої економічної динаміки, зростання прибутків та припливу капіталу наразі підтримує очікування, що європейські фондові індекси можуть продовжити рекордну серію у другій половині 2026 року.