Один із найбільших лоукостерів Європи змінює власника: Apollo купує easyJet за $7,7 млрд

Британський лоукостер easyJet може перейти під контроль американської інвестиційної компанії Apollo Global Management у межах однієї з найбільших угод останнього часу в європейській авіаційній галузі. Сторони погодили вартість авіакомпанії на рівні близько £5,7 млрд, або $7,7 млрд.

Apollo запропонувала акціонерам easyJet по 677 пенсів готівкою за кожну акцію. Це на 81% більше за ціну закриття торгів 28 травня — останнього дня перед появою інформації про можливе поглинання авіакомпанії.

Після оголошення про угоду котирування easyJet зросли більш ніж на 65%. Водночас акції продовжують торгуватися дещо нижче запропонованих Apollo 677 пенсів, що відображає побоювання інвесторів щодо проходження угодою регуляторних процедур.

Рада директорів easyJet одноголосно рекомендувала акціонерам підтримати продаж. На користь пропозиції Apollo також висловився засновник авіакомпанії Стеліос Хаджі-Іоанну, який разом із членами своєї родини залишається великим акціонером перевізника.

Голова ради директорів easyJet Стівен Гестер заявив, що керівництво зберігає впевненість у перспективах компанії, однак пропозиція Apollo належним чином відображає її вартість і дає акціонерам можливість отримати значну гарантовану премію.

Apollo виграла боротьбу за easyJet

Домовленість завершує кілька місяців боротьби за одного з найбільших бюджетних авіаперевізників Європи.

Конкурентом Apollo виступав американський інвестиційний фонд Castlelake, який зробив п’ять пропозицій щодо придбання easyJet. Зрештою Apollo запропонувала вищу ціну та отримала підтримку керівництва авіакомпанії, після чого Castlelake відмовився від подальшої боротьби за актив.

Для Apollo авіаційний сектор не є новим напрямом. Інвестиційна компанія, під управлінням якої перебувають активи приблизно на $1,05 трлн, раніше вкладала кошти у Sun Country Airlines, Aeromexico та Atlas Air.

Після придбання easyJet новий власник планує прискорити розвиток перевізника. Одним із пріоритетних напрямів має стати туристичний бізнес easyJet Holidays, який протягом останніх років демонстрував швидке зростання.

Для угоди створять спеціальну структуру власності

Однією з головних перешкод для завершення поглинання можуть стати правила Європейського Союзу щодо власності та контролю над авіакомпаніями.

Для збереження права виконувати внутрішні авіарейси в ЄС перевізник повинен відповідати вимогам щодо переважної європейської власності та контролю. Пряме придбання easyJet американським фондом могло б поставити виконання цих умов під питання.

Для розв’язання проблеми Apollo запропонувала спеціальну структуру майбутньої власності. Родина Хаджі-Іоанну та інші нинішні акціонери easyJet мають отримати від 45,1% до 49,9% компанії-покупця. Ще до 5% передадуть спеціальному європейському трасту, тоді як частка фондів Apollo не перевищуватиме 49,9%.

Така конструкція має дозволити easyJet зберегти відповідність європейським авіаційним правилам після переходу під контроль нового інвестора.

Британське Управління цивільної авіації вже повідомило, що взаємодіє зі сторонами угоди. Її структуру також продовжують оцінювати європейські регулятори.

Саме регуляторна невизначеність залишається одним із головних ризиків для завершення поглинання. Аналітики пов’язують із нею і те, що після стрімкого зростання котирувань акції easyJet поки не досягли запропонованої Apollo ціни у 677 пенсів за папір.