Один из крупнейших лоукостеров Европы сменяет владельца: Apollo покупает easyJet за $7,7 млрд

Британский лоукостер easyJet может перейти под контроль американской инвестиционной компании Apollo Global Management в рамках одного из крупнейших соглашений последнего времени в европейской авиационной отрасли. Стороны согласовали стоимость авиакомпании на уровне около £5,7 млрд, или $7,7 млрд.

Apollo предложила акционерам easyJet по 677 пенсов наличными деньгами за каждую акцию. Это на 81% больше цены закрытия торгов 28 мая — последнего дня перед появлением информации о возможном поглощении авиакомпании.

После объявления о сделке котировки easyJet выросли более чем на 65%. В то же время, акции продолжают торговаться несколько ниже предложенных Apollo 677 пенсов, что отражает опасения инвесторов относительно прохождения соглашением регуляторных процедур.

Совет директоров easyJet единогласно рекомендовал акционерам поддержать продажу. В пользу предложения Apollo также высказался основатель авиакомпании Стелиос Хаджи-Иоанн, который вместе с членами своей семьи остается крупным акционером перевозчика.

Глава совета директоров easyJet Стивен Гестер заявил, что руководство сохраняет уверенность в перспективах компании, однако предложение Apollo должным образом отражает ее стоимость и дает акционерам возможность получить значительную гарантированную премию.

Apollo выиграла борьбу за easyJet

Договоренность завершает несколько месяцев борьбы за одного из самых крупных бюджетных авиаперевозчиков Европы.

Конкурентом Apollo выступал американский инвестиционный фонд Castlelake, сделавший пять предложений по приобретению easyJet. В конце концов, Apollo предложила более высокую цену и получила поддержку руководства авиакомпании, после чего Castlelake отказался от дальнейшей борьбы за актив.

Для Apollo авиационный сектор не является новым направлением. Инвестиционная компания, под управлением которой находятся активы примерно на $1,05 трлн, ранее вкладывала средства в Sun Country Airlines, Aeromexico и Atlas Air.

После покупки easyJet новый владелец планирует ускорить развитие перевозчика. Одним из приоритетных направлений должен стать туристический бизнес easyJet Holidays, который в последние годы демонстрировал быстрый рост.

Для сделки создадут специальную структуру собственности

Одним из главных препятствий для завершения поглощения могут стать правила Европейского Союза по собственности и контролю над авиакомпаниями.

Для сохранения права выполнять внутренние авиарейсы в ЕС перевозчик должен удовлетворять требованиям по преимущественной европейской собственности и контролю. Прямое приобретение easyJet американским фондом могло бы поставить выполнение этих условий под вопрос.

Для решения проблемы Apollo предложила специальную структуру будущей собственности. Семья Хаджи-Иоанну и другие нынешние акционеры easyJet должны получить от 45,1 до 49,9% компании-покупателя. Еще до 5% передадут специальному европейскому трасту, в то время как доля фондов Apollo не будет превышать 49,9%.

Такая конструкция должна позволить EasyJet сохранить соответствие европейским авиационным правилам после перехода под контроль нового инвестора.

Британское управление гражданской авиации уже сообщило, что взаимодействует со сторонами соглашения. Ее структуру также продолжают оценивать европейские регуляторы.

Именно регуляторная неопределенность остается одним из основных рисков для завершения поглощения. Аналитики связывают с ней и то, что после стремительного роста котировок акции easyJet пока не достигли предложенной Apollo цены в 677 пенсов за бумагу.