Dream Finders покупает Beazer Homes и станет шестым крупнейшим застройщиком США

На американском рынке жилищного строительства готовится большое поглощение: Dream Finders Homes приобретет Beazer Homes за $33,50 наличными за акцию. Стоимость собственного капитала Beazer в рамках договоренности оценена примерно в $916 млн, а общая сумма сделки с учетом долговых обязательств составит около $2,2 млрд.

Ожидается, что по завершении приобретения объединенная компания станет шестым крупнейшим застройщиком жилья в США. Для Dream Finders сделка будет означать существенное расширение географии и увеличение масштабов строительства.

Beazer Homes представлена на 15 региональных рынках в 13 штатах. Компания строит жилье в разных ценовых сегментах, а также предоставляет покупателям услуги по ипотечному финансированию.

Beazer отклонила первое предложение

Договоренность явилась результатом нескольких месяцев переговоров между компаниями. Еще в мае Dream Finders пыталась приобрести Beazer примерно за $704 млн, предложив акционерам по $25,75 за акцию.

Совет директоров Beazer отклонил это предложение, поскольку считал, что оно существенно недооценивает компанию.

После обнародования информации об интересе Dream Finders котировки Beazer выросли почти на 80%. В результате стороны вернулись к переговорам уже на более высоком уровне оценки: окончательная цена в $33,50 за акцию примерно на 30% превышает первоначальное предложение Dream Finders.

Застройщики США работают под давлением

Консолидация происходит в непростой для американских девелоперов период. Компании одновременно сталкиваются с высокой стоимостью строительства и более слабой покупательной активностью на рынке жилья.

Себестоимость новых домов остается под давлением инфляции, а дополнительным фактором стало подорожание ряда импортных строительных материалов из-за пошлин, введенных администрацией президента США Дональда Трампа.

В то же время, доступность жилья для американцев ограничивают высокие затраты на ипотечное кредитование. Чтобы поддерживать продажи, застройщики все активнее предлагают покупателям финансовые стимулы. Среди них – так называемый mortgage rate buydown, когда девелопер фактически субсидирует снижение процентной ставки по ипотеке.

Такие программы помогают поддерживать спрос, однако сокращают маржу строительных компаний. В этих условиях увеличение масштаба бизнеса и географическая диверсификация могут дать крупным застройщикам дополнительные конкурентные преимущества.

Закрыть сделку Dream Finders и Beazer планируется в четвертом квартале 2026 года. Для этого компаниям необходимо получить регуляторные разрешения и выполнить другие стандартные условия завершения приобретения.