Санкції та війна дедалі дорожче обходяться Росії: дефіцит бюджету РФ досяг 6 трлн рублів

Російська економіка продовжує відчувати наслідки санкційного тиску, високих військових витрат та поступового звуження експортних можливостей. Нові дані свідчать про поглиблення фінансових дисбалансів, тоді як ключові промислові підприємства починають готуватися до скорочення витрат і персоналу.

Додатковим фактором тиску залишаються регулярні удари по військовій та паливно-енергетичній інфраструктурі. Зокрема, у ніч на 6 червня безпілотники атакували низку об’єктів у Санкт-Петербурзі, Ленінградській області та Краснодарському краї. Під удар потрапили підприємства, пов’язані з виробництвом морського озброєння, військові бази ВМФ РФ та паливні об’єкти. Зокрема повідомлялося про пожежі на території нафтобази в Краснодарському краї та вибухи поблизу військових об’єктів Балтійського флоту.

Нафтогазові доходи продовжують скорочуватися

Одним із найтривожніших сигналів для російських фінансів залишається падіння доходів від експорту енергоносіїв. За даними Міністерства фінансів РФ, у січні-травні 2026 року нафтогазові надходження федерального бюджету становили 2,98 трлн рублів проти 4,24 трлн рублів роком раніше. Таким чином падіння досягло 30%.

Примітно, що це сталося навіть попри зростання цін на російську нафту. У травні податок на видобуток корисних копалин із нафтового сектору забезпечив бюджету 873 млрд рублів — найкращий показник більш ніж за півтора року. Однак додаткові доходи були значною мірою нейтралізовані масштабними державними субсидіями для нафтопереробної галузі. Лише за квітень і травень російська влада виплатила нафтовим компаніям 757 млрд рублів компенсацій через механізми демпфера, податкових пільг та інвестиційних надбавок.

Паралельно продовжують скорочуватися надходження від газового сектору, який після втрати значної частини європейського ринку так і не зміг повністю компенсувати втрати за рахунок нових напрямків експорту.

Бюджетний дефіцит уже перевищив річний план

Проблеми доходної частини бюджету накладаються на стрімке зростання державних витрат.

За попередніми оцінками Мінфіну РФ, дефіцит федерального бюджету за перші п’ять місяців 2026 року досяг 6 трлн рублів або 2,6% ВВП. Це більш ніж удвічі перевищує показник аналогічного періоду минулого року.

Особливо показово, що поточний дефіцит уже у 1,6 раза перевищив річний план, закладений російським урядом на весь 2026 рік. Оновлений бюджет передбачав дефіцит на рівні 3,79 трлн рублів.

Основними причинами залишаються високі військові витрати, фінансування оборонно-промислового комплексу та необхідність підтримувати окремі галузі економіки за рахунок бюджетних коштів. У разі збереження нинішньої динаміки російська влада буде змушена активніше використовувати резерви Фонду національного добробуту або нарощувати внутрішні запозичення.

Металургія входить у фазу скорочень

Погіршення економічної ситуації вже починає відображатися на роботі великого бізнесу.

Одна з найбільших металургійних компаній Росії — «Северсталь» — оголосила про припинення набору нових працівників та підготовку до можливих скорочень персоналу. Компанія також скоротила інвестиційну програму на 24% у 2026 році та не виключає подальшого урізання витрат у 2027 році. Керівництво підприємства повідомило про різке погіршення фінансових показників. Рентабельність бізнесу скоротилася з 30–40% до близько 12%, а грошовий потік став від’ємним.

Основною причиною називають різке падіння попиту на металопродукцію. За оцінками компанії, споживання сталі в Росії з початку 2024 року скоротилося більш ніж на 30%, а за підсумками 2026 року ринок може втратити ще від 7% до 9%.

Санкції додатково обмежують можливості експорту, змушуючи металургів продавати продукцію на зовнішніх ринках із мінімальною рентабельністю.

Сукупність цих факторів свідчить про те, що попри адаптацію до санкцій, російська економіка продовжує накопичувати структурні проблеми. Скорочення енергетичних доходів, рекордний бюджетний дефіцит, потреба в масштабних державних субсидіях та погіршення ситуації у базових галузях промисловості поступово звужують фінансові можливості Кремля для підтримки поточного рівня військових та бюджетних витрат.