Нацбанк повідомив про уповільнення інфляції та зростання зарплат в Україні

Національний банк України оприлюднив липневий Макроекономічний та монетарний огляд, у якому підбив економічні підсумки травня-червня 2026 року. Регулятор відзначає поступове уповільнення загальної інфляції, відновлення міжнародних резервів та збереження стійкості фінансової системи, попри високі воєнні ризики.

За даними НБУ, у травні загальна інфляція сповільнилася до 8,2% у річному вимірі. Головним чинником стало збільшення пропозиції окремих сирих продуктів харчування, що сприяло стримуванню зростання цін.

Водночас базова інфляція, яка не враховує найбільш волатильні компоненти, прискорилася до 7,9%. У Нацбанку пояснюють це тим, що підприємства продовжували перекладати у ціни зростання витрат на оплату праці, енергоресурси, логістику, а також наслідки попереднього послаблення курсу гривні.

За оцінками регулятора, у червні тенденція збереглася: загальна інфляція продовжила сповільнюватися, тоді як базовий інфляційний тиск залишався високим.

Попри активні російські атаки на об’єкти бізнесу, економічна активність у червні залишалася неоднорідною. Зростання експорту зернових підтримало транспортну галузь, покращення споживчих настроїв позитивно вплинуло на торгівлю, а збільшення видобутку газу та покращення ситуації в металургії сприяли промисловому виробництву.

Водночас будівельна галузь продовжила скорочуватися через стримані капітальні інвестиції та уповільнення житлового будівництва.

На ринку праці, за оцінкою НБУ, зберігається дефіцит кадрів. Хоча пропозиція робочої сили зростає швидше за попит, підприємства й надалі відчувають нестачу працівників. Саме кадровий дефіцит разом із підвищенням зарплат у бюджетній сфері підтримують високі темпи зростання як номінальних, так і реальних доходів населення, що також посилює інфляційний тиск.

У зовнішньому секторі ситуація дещо покращилася. У травні дефіцит поточного рахунку скоротився до 3,7 млрд доларів проти 4,8 млрд доларів у квітні завдяки зменшенню імпорту енергоносіїв, сезонному скороченню попиту аграріїв та збільшенню грантової допомоги.

Уже в червні Україна отримала понад 15 млрд доларів міжнародного фінансування, що дозволило відновити зростання міжнародних резервів після їхнього скорочення у попередні місяці.

Водночас НБУ відзначає збільшення дефіциту державного бюджету у травні-червні через зростання державних видатків. Разом із тим роловер облігацій внутрішньої державної позики від початку року досяг 112%, що свідчить про успішне рефінансування внутрішнього боргу.

У червні Правління Національного банку залишило облікову ставку на рівні 15%, вважаючи її достатньою для підтримки макрофінансової стабільності. За оцінкою регулятора, це рішення сприяє збереженню високого попиту населення на гривневі строкові депозити та облігації внутрішньої державної позики.

Крім внутрішніх факторів, НБУ звернув увагу й на покращення зовнішньої кон’юнктури. Зокрема, попередні домовленості між США та Іраном сприяли різкому зниженню світових цін на енергоносії — вартість нафти за місяць скоротилася майже на 30%. Водночас провідні центральні банки світу поки що зберігають жорстку монетарну політику через ризики збереження високої інфляції.