Акції Duolingo обвалилися: інвестори не підтримали ставку на безкоштовний продукт

Акції освітньої платформи Duolingo зазнали різкого падіння на фондовому ринку: від пікових значень 2025 року котирування знизилися більш ніж на 80%, а аналітики присвоїли паперам найнижчий інвестиційний рейтинг — «Strong Sell».

Станом на останню сесію акції торгувалися на рівні $93,53 (+3,89% за день) і піднімалися до $94,16 на позабіржових торгах. Водночас із початку 2026 року падіння становить близько 46%, а за останній рік — 71,6%, що відображає стійкий негативний тренд.

Основна причина — погіршення прогнозів щодо прибутку та зміна бізнес-моделі. Керівництво компанії офіційно заявило про перехід у «перехідну фазу», в межах якої короткострокова прибутковість відходить на другий план. Замість цього Duolingo робить ставку на розширення аудиторії та покращення умов для безкоштовних користувачів, розраховуючи на органічне зростання через рекомендації.

Такий підхід уже вплинув на фінансові очікування. У 2026 році компанія прогнозує зростання нових контрактів лише на рівні 10–12%, тоді як маржинальність скоригованого EBITDA може знизитися з 29,5% до приблизно 25%. Аналітики не очікують суттєвого відновлення прибутковості щонайменше до 2027 року.

Попри сильні результати у 2025 році — понад $1 млрд виручки і 52,7 млн щоденних активних користувачів — нова стратегія вже коштує компанії близько $50 млн недоотриманих доходів через розширення безкоштовного доступу.

Додатковий тиск створюють зовнішні фактори. Інвестори побоюються, що розвиток генеративного ШІ може знизити попит на платні мовні сервіси, а кілька юридичних перевірок після різкого падіння акцій посилюють невизначеність навколо компанії.

У підсумку ринок реагує жорстко: колишній фаворит інвесторів стикається з переоцінкою вартості бізнесу на тлі падіння маржинальності, уповільнення зростання та зростання конкуренції.