Стрічка новин
Деталі
- Oracle, яка приєдналася до ШІ-перегонів із рекордними планами інвестицій у дата-центри та чипи, переживає найболючіше падіння серед гігантів хмарних технологій. Її акції впали майже на 30% – удвічі гірше, ніж у Meta, наступного найслабшого гравця ринку.
- Інвестори непокояться, що компанія надто швидко і надто дорого перебудовує свій бізнес, роблячи ставку на доходи від контрактів із OpenAI. Падіння повернуло назад понад $250 млрд ринкової вартості, які Oracle здобула після оголошення про партнерство з OpenAI у вересні.
- Фінансові індикатори компанії також різко погіршилися: індекс вартості боргу Oracle, за підрахунками FT, впав на 6% від середини вересня – гірше за будь-якого конкурента. Oracle взяла вже $96 млрд довгострокових позик проти $75 млрд рік тому. Morgan Stanley прогнозує, що до 2028 року загальний борг може сягнути $290 млрд.
Аналітики попереджають, що Oracle фактично ставить на OpenAI як на ключового клієнта: за оцінками S&P Global, до 2028 року третина виручки компанії може залежати від одного замовника.
- Попри те що Oracle заявляє про потенційні $300 млрд доходів від контрактів з OpenAI у 2027–2032 роках, ринок не впевнений: компанія залишається єдиним серед п’яти гіперскейлерів із негативним вільним грошовим потоком. Її співвідношення борг/власний капітал сягнуло 500% – проти 50% в Amazon та 30% у Microsoft. JPMorgan вказує на «напруження між амбіціями Oracle в ШІ та можливостями її балансу з інвесткласом».
- Додаткові ризики створює те, що Oracle вже уклала як мінімум п’ять довгих договорів оренди дата-центрів на суму $100 млрд – значно довших за контракти з OpenAI, для яких ці дата-центри й будуються. Частина об’єктів ще навіть не почала будуватися.
- На тлі різкої зміни стратегії змінилося і керівництво: після відставки Сафри Кац у вересні Oracle очолили два співгендиректори – Клей Магуорк і Майк Сичилія. Кац, яка раніше стримувала надмірне зростання капітальних витрат, цього року продала акцій на $2,5 млрд.
