Німеччина та Франція скептично поставилися до ідеї спільного боргу ЄС на €5 трлн

На зустрічі міністрів фінансів країн єврозони в Брюсселі представники Німеччини, Нідерландів і Фінляндії висловили заперечення щодо ідеї збільшення спільних боргових запозичень Європейського Союзу. Дискусія відбулася в межах обговорення шляхів посилення ролі євро як міжнародної резервної валюти.

Ініціативу представив міністр економіки Іспанії Карлос Куерпо. Він запропонував створити European Sovereign Facility — спеціальний європейський механізм, який дозволив би Європейській комісії централізовано залучати частину коштів, необхідних державам-членам для фінансування своїх потреб.

За оцінками іспанської сторони, реалізація такого механізму дала б змогу протягом п’яти років сформувати спільний борговий портфель обсягом близько €5 трлн. Водночас уряди країн ЄС могли б щороку економити до €25 млрд на обслуговуванні державного боргу завдяки нижчій вартості запозичень. Втім, під час закритої дискусії представники Німеччини, Нідерландів і Фінляндії наголосили, що першочерговим завданням має бути зміцнення фундаментальних економічних показників єврозони, а не розширення механізмів спільного боргу.

Франція та Австрія також висловили стриману позицію. За інформацією джерел, вони звернули увагу на ризик так званого «морального ризику», коли окремі країни можуть послабити бюджетну дисципліну, покладаючись на колективну відповідальність за боргові зобов’язання.

Публічно проти нових спільних запозичень також виступили міністри фінансів Фінляндії та Нідерландів. Водночас відкриту підтримку іспанській пропозиції висловила Португалія. Частина інших держав єврозони під час зустрічі своєї позиції не озвучила.

Офіційні представники урядів Німеччини та Франції від коментарів після зустрічі утрималися. Водночас у Міністерстві фінансів Франції зазначили, що ідея Іспанії заслуговує на обговорення, однак її необхідно розглядати в ширшому контексті майбутнього розвитку фінансової архітектури Європейського Союзу.

Питання спільного боргу ЄС залишається одним із найбільш дискусійних у європейській економічній політиці. Попередні масштабні випуски єврооблігацій здійснювалися в межах програми NextGenerationEU після пандемії COVID-19. Відтоді частина країн виступає за розширення практики спільних запозичень, тоді як інші наполягають, що вони мають залишатися винятковим інструментом для надзвичайних ситуацій.