Європейські акції пережили рекордний рік: банки – головні переможці, автопром і реклама – серед аутсайдерів

2025 рік став для європейського фондового ринку одним із найуспішніших за останні десятиліття. Індекс Stoxx 600 піднявся на 16%, встановивши історичні максимуми і навіть випередивши S&P 500 у доларовому вимірі. Водночас справжнім проривом став банківський сектор, який зріс на 65% — найкращий річний показник із 1997 року. За оцінками аналітиків JPMorgan Chase & Co., нинішній етап для європейських банків є “ідеальним середовищем”, яке сформувалося завдяки сильним доходам від комісійної діяльності та трейдингу, стабільним макропоказникам і скороченню витрат. Показники таких кредиторів, як Banco Santander, Societe Generale та Commerzbank AG, перебувають на шляху до найкращого року в їхній історії.

Схожий прорив відбувся і в оборонній індустрії. Попри певне охолодження наприкінці року, спричинене активізацією дипломатичних зусиль щодо завершення війни в Україні, саме 2025-й приніс сектору унікальні результати.

Британський виробник військових кораблів Babcock International потрапив до індексу FTSE 100, німецька Rheinmetall AG увійшла до Euro Stoxx 50 після найпотужнішого зростання за весь час існування компанії, а іспанська Indra Sistemas стала найуспішнішою акцією в країні, піднявшись майже на 180%.

Аналітики Morgan Stanley зазначають, що у 2026 році ключовим драйвером стануть деталізовані національні оборонні бюджети, здатні забезпечити нові замовлення та додатковий потенціал прибутків.

Ще одним переможцем року стали добувні компанії. Геополітичні ризики та зростаючий попит на метали, спричинений розвитком інфраструктури для штучного інтелекту та електрифікації дата-центрів, виштовхнули котирування міді та дорогоцінних металів до рекордних рівнів. У Великій Британії найбільш вибухове зростання продемонструвала Fresnillo Plc, акції якої зросли у п’ять разів, тоді як польський виробник KGHM Polska Miedz більш ніж подвоїв капіталізацію за рік.

На протилежному полюсі опинився сегмент споживчих товарів та ритейлу. Ювелірна компанія Pandora пережила найгірший рік за тривалий період: подорожчання срібла вдарило по собівартості, торгові обмеження проти Таїланду посилили тиск, а макроекономічна невизначеність охолодила споживчий попит. Додатковим ударом стала відставка генерального директора Олександра Лачіка, яка поставила під сумнів подальшу стратегію. Не кращою виявилася ситуація у Puma SE, чиї акції знизилися на 50%. Зрив планів прибутковості, скорочення штату, агресивний успіх конкурентів — Adidas, New Balance та ON — та побоювання щодо мит проти В’єтнаму перетворили 2025 рік на найгірший у її історії.

Європейський автопром теж завершив рік у мінусі, вдруге поспіль — вперше з 2002 року. Сектор постраждав від тиску китайської конкуренції, високих тарифів, слабкого попиту та дорогого переходу до електромобільності. Лише поява лінійок доступних EV-моделей від Volkswagen та Renault частково відновила інтерес покупців. Погіршення настроїв на ринку позначилося також на хімічному секторі: наприклад, Akzo Nobel була змушена знизити прогноз прибутків після скорочення замовлень від клієнтів, що зазнали впливу тарифів.

Найгіршою акцією індексу Stoxx 600, за попередніми даними, стане рекламний гігант WPP, який пережив втрату великих контрактів, вихід CEO та занепокоєння клієнтів, що generative AI зменшує потребу у традиційних рекламних послугах. Схожі побоювання позначилися й на компаніях Wolters Kluwer NV та RELX Plc, де інвестори почали ставити під сумнів цінність деяких інформаційних продуктів на фоні радикальної технологічної трансформації.

У фармацевтичній галузі Novo Nordisk знову виявилася серед слабких — другий рік поспіль із падінням близько 48% через агресивну конкуренцію копій Wegovy та Ozempic і виклики з боку Eli Lilly. Натомість французька біотех-компанія Abivax SA стала однією з найбільших сенсацій року: після оголошення успішних результатів нового препарату від хронічного запального захворювання кишечника її акції злетіли приблизно на 1700%.

Аналітики прогнозують позитивний старт для Європи у 2026 році. Вони називають серед ключових факторів перевагу меншої залежності від можливого “технологічного бульбашкового” перегріву в США, потенційне подальше ослаблення долара, привабливий розрив у мультиплікаторах між європейськими і американськими активами та сприятливе макросередовище. Утім, наголошують: щоб повторити успіх 2025-го, бізнес-прибутки мають піти у зростання — саме вони визначатимуть, чи зможе Європа втримати рекордний темп.