Яким буде курс гривні цієї осені — валютний прогноз

Валютний ринок в Україні за півроку від початку війни позбувся панічних атак і став прогнозованим так само як і лінія фронту. Обсяг закордонної фінансової допомоги, розблокування зернового експорту і динаміка дефіциту зовнішньої торгівлі стали головними чинниками, які впливають на курс. В яких параметрах буде коливатися курс гривні і коли НБУ може змінити офіциійний курс національної валюти — НВ Бізнес зібрав прогнози експертів.

Як довго девальвація буде контрольованою

Найближчим часом валютний курс зберігатиметься майже без змін. Такі висновки роблять експерти, опитані НВ Бізнес. Офіційний курс, зафіксований влітку на рівні 36,6 гривень/$, регулятор навряд чи переглядатиме цієї осені. «Звісно, за умов відсутності поганих новин з фронту та стабільної зовнішньої підтримки українського бюджету», — пояснює Олександр Паращій, керівник департаменту аналітики інвесткомпанії Concorde Capital.

Такі очікування підкріплюють стабілізація резервів НБУ, певне скорочення зовнішньоторговельного дефіциту та зменшення обсягів друку гривні Нацбанком. Розрив між готівковим і офіційним курсом зберігатиметься — зокрема через дію валютних обмежень. Втім ця різниця за останні місяці помітно зменшилась і залишається помірною — на рівні 10−12%, тоді як у червні вона сягала майже 30%, звертає увагу Олена Білан, директорка аналітичного департаменту інвесткомпанії Dragon Capital.

Готівковий курс коливатиметься у відповідь на сплески попиту, але, скоріше за все залишатиметься в межах 40−42 гривні/$, вважає вона.

Девальваційні очікування зберігаються, а поточні обмеження щодо купівлі валюти в банках відображаються у підвищених курсах на готівковому ринку, вважає Юрій Крохмаль, керівник служби продажу казначейських продуктів АТ Банк Авангард. «Бюджет досі потребує емісійної підтримки з боку НБУ. А ставки за ОВДП поки що не компенсують знецінення гривні через інфляцію», — зазначає експерт. Тож він не виключає перегляду фіксованого курсу з боку НБУ в кінці року. «Особливо, якщо фінансової підтримки світової спільноти не буде вистачати на компенсацію поточних витрат бюджету та покриття дефіциту платіжного балансу», — додає Крохмаль.

Втім, ризиків вибухової девальвації та неконтрольованих процесів немає, з точки зору нинішніх резервів та надходження міжнародної допомоги, зазначає Роман Сульжик, екс-банкір JP Morgan та Deutsche Bank. «Я думаю, цей еквілібріум, в якому ми знаходимось, може протриматись 3 місяці – до півроку. Але тиск на послаблення гривні продовжується», — додає він.

На відносну стабілізацію на валютному ринку вказують відразу декілька факторів. В серпні НБУ продав на міжбанківському ринку з резервів понад $1,3 млрд. Це приблизно стільки ж, як і в липні, але суттєво менше порівняно з майже $4 млрд в червні, тобто до девальвації офіційного курсу, звертає увагу Олена Білан. Підвищення офіційного курсу до 36,6 гривень/$ допомогло збалансувати ринок.

Відтік валюти: скільки і чому

У нинішній ситуації міжнародна фінансова підтримка залишається основним джерелом притоку валюти в країну, яку НБУ та Мінфін будуть спрямовувати на валютний ринок для його балансування, пояснює Паращій. І за умови надходжень на рівні $2−4 млрд щомісяця міжнародні резерви НБУ зменшуватись не будуть. «Це має додати впевненості у курсовій стабільності та дещо послабити тиск на гривню», — додає експерт. «Ми очікуємо, що Нацбанк буде і надалі підтримувати фіксований курс гривні на поточному рівні, витрачаючи на це близько 2 млрд доларів на місяць», — коментує він для НВ Бізнес.