Каким будет курс гривны этой осенью — валютный прогноз

Валютный рынок в Украине за полгода от начала войны лишился панических атак и стал прогнозируемым так же, как и линия фронта. Объем зарубежной финансовой помощи, разблокирование зернового экспорта и динамика дефицита внешней торговли стали главными факторами, влияющими на курс. В каких параметрах будет колебаться курс гривны и когда НБУ может изменить официальный курс национальной валюты — НВ Бизнес собрал прогнозы экспертов.

Как долго девальвация будет контролируемой

В ближайшее время валютный курс будет сохраняться почти без изменений. Такие выводы делают эксперты, опрошенные НД Бизнес. Официальный курс, зафиксированный летом на уровне 36,6 гривен/$, регулятор вряд ли будет пересматривать этой осенью. «Конечно, при отсутствии плохих новостей из фронта и стабильной внешней поддержки украинского бюджета», — объясняет Александр Паращий, руководитель департамента аналитики инвесткомпании Concorde Capital.

Такие ожидания укрепляют стабилизация резервов НБУ, определенное сокращение внешнеторгового дефицита и уменьшение объемов печати гривны Нацбанком. Разрыв между наличным и официальным курсом будет сохраняться — в частности, из-за действия валютных ограничений. Впрочем, эта разница за последние месяцы заметно уменьшилась и остается умеренной — на уровне 10-12%, тогда как в июне она достигала почти 30%, обращает внимание Елена Билан, директор аналитического департамента инвесткомпании Dragon Capital.

Наличный курс будет колебаться в ответ на всплески спроса, но, скорее всего, будет оставаться в пределах 40-42 гривны/$, считает она.

Девальвационные ожидания сохраняются, а текущие ограничения по покупке валюты в банках отражаются в повышенных курсах на наличном рынке, считает Юрий Крохмаль, руководитель службы продаж казначейских продуктов Банк Авангард. «Бюджет до сих пор нуждается в эмиссионной поддержке со стороны НБУ. А ставки за ОВГЗ пока еще не компенсируют обесценивание гривни из-за инфляции», — отмечает эксперт. Поэтому он не исключает пересмотра фиксированного курса со стороны НБУ в конце года. «Особенно, если финансовой поддержки мирового сообщества не будет хватать на компенсацию текущих расходов бюджета и покрытие дефицита платежного баланса», — добавляет Крохмаль.

Впрочем, рисков взрывной девальвации и неконтролируемых процессов нет, с точки зрения нынешних резервов и поступления международной помощи, отмечает Роман Сульжик, экс-банкир JP Morgan и Deutsche Bank. «Я думаю, этот эквилибриум, в котором мы находимся, может продержаться 3 месяца – до полугода. Но давление на ослабление гривни продолжается», — добавляет он.

На относительную стабилизацию на валютном рынке указывают сразу несколько факторов. В августе НБУ продал на межбанковском рынке с резервов более $1,3 млрд. Это примерно столько же, как и в июле, но существенно меньше по сравнению с почти $4 млрд в июне, то есть до девальвации официального курса, обращает внимание Елена Билан. Повышение официального курса до 36,6 гривен/$ помогло сбалансировать рынок.

Отток валюты: сколько и почему

В нынешней ситуации международная финансовая поддержка остается основным источником притока валюты в страну, которую НБУ и Минфин будут направлять на валютный рынок для его балансировки, объясняет Паращий. И по условиям поступлений на уровне $2-4 млрд ежемесячно международные резервы НБУ уменьшаться не будут. «Это должно добавить уверенности в курсовой стабильности и несколько ослабить давление на гривну», — добавляет эксперт. «Мы ожидаем, что Нацбанк будет и дальше поддерживать фиксированный курс гривны на текущем уровне, тратя на это около 2 млрд долларов в месяц», — комментирует он для НВ Бизнес.