Ferrexpo потрібні щонайменше $100 млн, щоб уникнути банкрутства – FT

Гірничорудна компанія Ferrexpo, основні активи якої розташовані в Полтавській області, потребує щонайменше $100 млн нового капіталу для продовження роботи та може зіткнутися з неплатоспроможністю вже протягом найближчих тижнів. Однією з головних перешкод для залучення інвесторів стала структура власності компанії та 49-відсоткова частка, пов’язана з Костянтином Жеваго.

Про це 17 серпня повідомила Financial Times із посиланням на керівництво Ferrexpo та співрозмовників, обізнаних із ситуацією.

Компанії необхідно знайти додаткове фінансування до середини вересня. На кінець червня в її розпорядженні залишалося лише $27 млн, а офіційний процес залучення щонайменше $100 млн нового капіталу досі не розпочався.

Ferrexpo визнає, що гарантій отримання необхідного фінансування немає. Якщо знайти гроші не вдасться, компанія може бути змушена розпочати процедуру неплатоспроможності.

Частка Жеваго стала проблемою для потенційних інвесторів

Найбільшим акціонером Ferrexpo є Fevamotinico, яка через траст пов’язана з Костянтином Жеваго та контролює близько 49% акцій компанії.

За даними FT, структура власності стала одним із ключових ускладнень під час пошуку нового капіталу. Жеваго готовий підтримати можливу емісію акцій, однак наполягає на власній участі в ній.

Водночас українська влада, за інформацією видання, дала зрозуміти, що скорочення частки бізнесмена могло б сприяти вирішенню частини регуляторних проблем Ferrexpo.

Українські правоохоронні органи звинувачують Жеваго у розтраті коштів у справі, пов’язаній із банкрутством банку «Фінанси та Кредит» у 2015 році. Сам бізнесмен заперечує звинувачення та називає їх політично мотивованими.

Тимчасовий виконавчий голова Ferrexpo Лучіо Дженовезе заявив, що компанія вважає себе несправедливо втягнутою у суперечку між українською державою та її найбільшим акціонером. За його словами, керівництво продовжує переговори з українською владою.

Ferrexpo очікує близько $90 млн відшкодування ПДВ

Одним із факторів дефіциту ліквідності компанія називає призупинення відшкодування ПДВ. Ferrexpo очікує від держави близько $90 млн.

Виплати були призупинені у березні 2025 року – приблизно через місяць після запровадження Україною персональних санкцій проти Жеваго.

Додатковим ризиком став податковий спір із Полтавським гірничо-збагачувальним комбінатом. На початку серпня Ferrexpo повідомила, що її українська «дочка» отримала від податкових органів штраф на 35,3 млрд грн, або близько $788 млн.

Претензії стосуються дотримання вимог валютного законодавства після початку повномасштабного вторгнення Росії. Ferrexpo не погоджується з висновками податкової та планує оскаржувати їх у суді.

Про загрозу банкрутства компанія попереджала ще у квітні. Відтоді тривали переговори щодо можливих варіантів фінансування, проте формальний процес залучення капіталу поки не стартував.

$100 млн дадуть компанії близько 18 місяців

Попри фінансові проблеми, Ferrexpo продовжує виробляти та постачати залізорудні окатки європейським споживачам залізницею. Аналітики відзначають високу якість продукції компанії, за яку металургійні підприємства готові платити премію.

Потенційні інвестори також розглядають можливе відновлення вартості Ferrexpo після завершення війни, однак нинішні фінансові та регуляторні ризики суттєво ускладнюють залучення коштів.

За оцінкою керівництва, щонайменше $100 млн нового фінансування дозволили б забезпечити компанії приблизно 18 місяців для стабілізації фінансового стану, часткового відновлення виробництва та вирішення питання з відшкодуванням ПДВ.

Без залучення капіталу цей запас часу може скоротитися до кількох тижнів: за нинішніх умов доступна ліквідність Ferrexpo може вичерпатися вже в середині вересня.