Виробник чипів CXMT став найдорожчою компанією Китаю

Китайський виробник чипів пам’яті ChangXin Memory Technologies, відомий як CXMT, здійснив один із найгучніших біржових дебютів останніх років. У перший день торгів на технологічному майданчику STAR Market Шанхайської фондової біржі акції компанії подорожчали з 8,66 до 49 юанів, тобто приблизно на 466%.

Унаслідок стрімкого зростання котирувань ринкова вартість CXMT досягла близько 3,3 трлн юанів, або $488 млрд. Компанія випередила Промислово-комерційний банк Китаю та стала найдорожчою корпорацією, акції якої котируються на біржах материкової частини країни.

Під час первинного розміщення CXMT залучила 57,92 млрд юанів, або приблизно $8,6 млрд. У разі повного використання опціону додаткового розміщення загальний обсяг залучених коштів може зрости до 66,6 млрд юанів, або близько $9,8 млрд.

Розміщення стало найбільшим IPO в Азії від початку 2026 року, а також найбільшим виходом на біржу серед китайських виробників напівпровідників. Попит з боку роздрібних інвесторів перевищив запропонований обсяг акцій більш ніж у 200 разів. Водночас лише близько 6,7% акцій CXMT після розміщення перебувають у вільному обігу. Невелика кількість доступних для торгів паперів могла посилити коливання ціни та сприяти настільки різкому стрибку котирувань у перший день.

Від маловідомого виробника до лідера біржового ринку

CXMT була заснована у 2016 році в місті Хефей. Компанія розробляє та виробляє динамічну оперативну пам’ять DRAM, яку використовують у смартфонах, персональних комп’ютерах, серверах, автомобілях та іншій електроніці. Ще донедавна компанія залишалася відомою переважно фахівцям напівпровідникової галузі. Однак вибухове зростання попиту на обладнання для дата-центрів і систем штучного інтелекту різко підвищило інтерес до виробників пам’яті.

За даними Counterpoint Research, у першому кварталі 2026 року CXMT контролювала близько 8% світового ринку DRAM, посідаючи четверте місце після Samsung Electronics, SK Hynix і Micron Technology. Частка Samsung становила близько 38%, SK Hynix — 29%.

CXMT залишається помітно меншою за трьох глобальних лідерів за обсягами виробництва та технологічними можливостями, однак швидко нарощує потужності. За прогнозами аналітиків, її частка світових постачань DRAM може зрости приблизно до 11% у 2028 році.

Ставка Китаю на власні напівпровідники

Зростанню CXMT сприяє прагнення Китаю зменшити залежність від іноземних технологій і створити власний ланцюг виробництва компонентів для штучного інтелекту.

На тлі американських обмежень на постачання до КНР сучасного обладнання та технологій місцеві виробники отримують державну підтримку й гарантований попит із боку китайських технологічних компаній. CXMT планує використати залучені під час IPO кошти для модернізації виробництва та розроблення досконаліших видів пам’яті.

При цьому доступ до найсучаснішого іноземного обладнання залишається одним із головних ризиків для компанії. Експортні обмеження ускладнюють виробництво передових чипів і можуть уповільнити скорочення технологічного відставання CXMT від Samsung, SK Hynix та Micron.

Додаткову увагу інвесторів до компанії привернули повідомлення про інтерес Apple. За даними Financial Times, американська корпорація тестує пам’ять CXMT для пристроїв, які виробляються для китайського ринку, та домагається можливості ширшого використання компонентів китайської компанії.

Наступним великим китайським виробником пам’яті, який може вийти на біржу, називають Yangtze Memory Technologies. Компанія спеціалізується на пам’яті NAND і також отримує вигоду від розвитку штучного інтелекту та політики Китаю, спрямованої на створення власної напівпровідникової промисловості.