Производитель чипов CXMT стал самой дорогой компанией Китая.

Китайский производитель чипов памяти ChangXin Memory Technologies, известный как CXMT, совершил один из самых громких биржевых дебютов последних лет. В первый день торгов на технологической площадке STAR Market Шанхайской фондовой биржи акции компании подорожали с 8,66 до 49 юаней, то есть примерно на 466%.

В результате стремительного роста котировок рыночная стоимость CXMT достигла около 3,3 трлн юаней, или $488 млрд. Компания опередила Промышленно коммерческий банк Китая и стала самой дорогой корпорацией, акции которой котируются на биржах материковой части страны.

Во время первоначального размещения CXMT привлекла 57,92 млрд юаней, или около $8,6 млрд. В случае полного использования опциона дополнительного размещения общий объем привлеченных средств может возрасти до 66,6 млрд юаней, или около $9,8 млрд.

Размещение стало самым большим IPO в Азии с начала 2026 года, а также самым большим выходом на биржу среди китайских производителей полупроводников. Спрос со стороны розничных инвесторов превысил предложенный объем акций более чем в 200 раз. В то же время, только около 6,7% акций CXMT после размещения находятся в свободном обращении. Небольшое количество доступных для торгов бумаг могло усилить колебания цены и способствовать столь резкому скачку котировок в первый день.

От малоизвестного производителя к лидеру биржевого рынка

CXMT была основана в 2016 году в городе Хэфэй. Компания разрабатывает и производит динамическую оперативную память DRAM, используемую в смартфонах, персональных компьютерах, серверах, автомобилях и другой электронике. Еще недавно компания оставалась известной преимущественно специалистам полупроводниковой отрасли. Однако взрывной рост спроса на оборудование для дата-центров и систем искусственного интеллекта резко повысил интерес к производителям памяти.

По данным Counterpoint Research, в первом квартале 2026 года CXMT контролировала около 8% мирового рынка DRAM, занимая четвёртое место после Samsung Electronics, SK Hynix и Micron Technology. Доля Samsung составляла около 38%, SK Hynix – 29%.

CXMT остается заметно меньше трех глобальных лидеров по объемам производства и технологическим возможностям, однако быстро наращивает мощности. По прогнозам аналитиков, ее доля мировых поставок DRAM может возрасти примерно до 11% в 2028 году.

Ставка Китая на собственные полупроводники

Росту CXMT способствует стремление Китая снизить зависимость от иностранных технологий и создать собственную цепь производства компонентов для искусственного интеллекта.

На фоне американских ограничений на поставку в КНР современного оборудования и технологий местные производители получают государственную поддержку и гарантированный спрос китайскими технологическими компаниями. CXMT планирует использовать привлеченные во время IPO средства для модернизации производства и разработки более совершенных видов памяти.

При этом доступ к современному иностранному оборудованию остается одним из главных рисков для компании. Экспортные ограничения усложняют производство передовых чипов и замедляют сокращение технологического отставания CXMT от Samsung, SK Hynix и Micron.

Дополнительное внимание инвесторов к компании привлекли сообщения об интересе Apple. По данным Financial Times, американская корпорация тестирует память CXMT для производимых для китайского рынка устройств и добивается возможности более широкого использования компонентов китайской компании.

Следующим крупным китайским производителем памяти, который может выйти на биржу, называют Yangtze Memory Technologies. Компания специализируется на памяти NAND и получает выгоду от развития искусственного интеллекта и политики Китая, направленной на создание собственной полупроводниковой промышленности.