OpenAI потрібно залучити $207 млрд до 2030 року через дефіцит фінансування

Компанія OpenAI зіткнеться з гострою потребою у фінансуванні протягом найближчих років, пише FT з посиланням на експертів банку HSBC. Фірмі знадобиться залучити щонайменше $207 млрд до 2030 року, щоб продовжувати працювати за поточного рівня збитків і навантаження на інфраструктуру.

Аналітики HSBC оновили свою модель після того, як OpenAI уклала дві довгострокові угоди оренди хмарних потужностей. На $250 млрд з Microsoft і на $38 млрд з Amazon. Ці контракти розраховані на десятиліття і передбачають постачання інфраструктури загальною потужністю до 36 ГВт.

За розрахунками експертів, зазначені суми відображають мінімальний обсяг закупівель інфраструктури, прописаний у довгострокових угодах. З урахуванням горизонту на 10 років і повного завантаження передбаченої потужності, сукупна вартість зобов’язань OpenAI може досягти $1,8 трлн.

Банк зазначає, що за такого масштабу контрактів річні платежі на оренду дата-центрів можуть становити близько $620 млрд. Саме така сума виходить, якщо OpenAI використовуватиме лише третину контрактної потужності до кінця десятиліття — стільки передбачається в базовому сценарії HSBC.

Щоб оцінити стійкість OpenAI, аналітики побудували власну модель виручки. Згідно з прогнозом, призначена для користувача база компанії має зрости до 3 млрд осіб до 2030 року. Це еквівалентно майже половині дорослого населення світу, за винятком Китаю.

Банк припускає, що 10% користувачів перейдуть на платні підписки, а компанія займе 2% світового ринку цифрової реклами.

Однак навіть за такого оптимістичного сценарію розрив між доходами та витратами залишається критичним. За оцінками HSBC, сукупний вільний грошовий потік OpenAI до 2030 року становитиме близько $282 млрд. Ще $26 млрд може бути отримано через угоди з Nvidia і продаж частини пакета AMD, а також $24 млрд — через невикористані боргові та акціонерні лінії. Ці суми не покривають навіть половини зобов’язань з оренди інфраструктури, підкреслили аналітики.

У результаті прогнозований дефіцит становить $207 млрд, до якого HSBC додає додатковий буфер на випадок непередбачених витрат. Банк зазначає, що за менш сприятливого сценарію дефіцит може виявитися ще вищим.

До того ж експерти окремо вказали, що модель не враховує вартості розробки штучного інтелекту загального призначення (AGI).

HSBC допускає можливість перегляду OpenAI частини домовленостей щодо оренди центрів обробки даних, якщо ситуація погіршиться. На думку банку, технологічні гіганти можуть проявити гнучкість, оскільки «недовантаження інфраструктури краще за кризу ліквідності».

Попри вкрай високі витрати OpenAI, аналітики залишаються оптимістичними щодо довгострокового впливу ШІ на економіку. У документі сказано, що широке впровадження цієї технології може дати світовому ВВП додаткові базисні пункти зростання. Це, як ідеться у звіті, «перекриє поточні капітальні витрати, що здаються надмірними».