OpenAI нужно привлечь $207 млрд к 2030 году из-за дефицита финансирования

Компания OpenAI столкнется с острой потребностью в финансировании в ближайшие годы, пишет FT со ссылкой на экспертов банка HSBC. Фирме понадобится привлечь не менее $207 млрд к 2030 году, чтобы продолжать работать при текущем уровне ущерба и нагрузке на инфраструктуру.

Аналитики HSBC обновили свою модель после того, как OpenAI заключила два долгосрочных соглашения по аренде облачных мощностей. На $250 млрд с Microsoft и на $38 млрд из Amazon. Эти контракты рассчитаны на десятилетия и предусматривают поставку инфраструктуры общей мощностью до 36 ГВт.

По расчетам экспертов указанные суммы отражают минимальный объем закупок инфраструктуры, прописанный в долгосрочных сделках. С учетом горизонта на 10 лет и полной загрузки предусмотренной мощности совокупная стоимость обязательств OpenAI может достигнуть $1,8 трлн.

Банк отмечает, что при таком масштабе контрактов годовые платежи на аренду дата-центров могут составить около $620 млрд. Именно такая сумма получается, если OpenAI будет использовать только треть контрактной мощности до конца десятилетия — столько предполагается в базовом сценарии HSBC.

Чтобы оценить устойчивость OpenAI, аналитики построили свою модель выручки. Согласно прогнозу, пользовательская база компании должна вырасти до 3 млрд человек к 2030 году. Это эквивалентно почти половине взрослого населения мира, за исключением Китая.

Банк предполагает, что 10% пользователей перейдут на платные подписки, а компания займет 2% мирового рынка цифровой рекламы.

Однако даже при таком оптимистическом сценарии разрыв между доходами и расходами остается критическим. По оценкам HSBC, совокупный свободный денежный поток OpenAI к 2030 году составит около $282 млрд. Еще $26 млрд могут быть получены через сделки с Nvidia и продажа части пакета AMD, а также $24 млрд — через неиспользованные долговые и акционерные линии. Эти суммы не покрывают даже половину обязательств по аренде инфраструктуры, подчеркнули аналитики.

В результате прогнозируемый дефицит составляет $207 млрд, к которому HSBC добавляет дополнительный буфер на случай непредвиденных расходов. Банк отмечает, что при менее благоприятном сценарии дефицит может оказаться еще выше.

К тому же, эксперты отдельно указали, что модель не учитывает стоимости разработки искусственного интеллекта общего назначения (AGI).

HSBC допускает возможность просмотра OpenAI части договоренностей по аренде центров обработки данных, если ситуация ухудшится. По мнению банка, технологические гиганты могут проявить гибкость, поскольку «недогрузка инфраструктуры лучше кризиса ликвидности».

Несмотря на очень высокие затраты OpenAI, аналитики остаются оптимистичными по поводу долгосрочного влияния ИИ на экономику. В документе говорится, что широкое внедрение этой технологии может дать мировому ВВП дополнительные базисные точки роста. Это, как говорится в отчете, «перекроет кажущиеся чрезмерными текущие капитальные расходы».