Deutsche Pfandbriefbank вперше за 7 років випускає субординовані облігації — для викупу старого боргу

Німецький комерційний іпотечний банк Deutsche Pfandbriefbank AG (PBB) оголосив про випуск субординованих облігацій на суму €300 млн, щоб профінансувати частковий викуп двох попередніх випусків боргу. Це перший подібний крок банку за останні сім років.

Нові облігації категорії Tier 2 розміщуються під приблизну ставку 7,75% річних. Вони будуть погашені у 2035 році, а право на достроковий викуп з’явиться у 2030 році. Залучені кошти підуть на викуп частини старих субординованих облігацій, які мають термін погашення у 2027 році.

Ризики через США

Крок банку є частиною ширшої стратегії — виходу з американського ринку. Раніше цього місяця PBB повідомив про поступове згортання, сек’юритизацію або продаж своєї портфельної присутності у США. Причиною стали ризики, пов’язані з кризою в американському секторі комерційної нерухомості, яка серйозно вдарила по вторинному ринку боргових зобов’язань банку.

За даними Bloomberg, дві облігації, які PBB планує викупити, торгувалися на рівні менше 30 центів за євро на піку турбулентності на початку 2024 року.

Контекст

Сегмент комерційної нерухомості США в останні місяці зазнав значного тиску, що викликало побоювання “фінансового зараження” у європейських банках. PBB — один з найбільших європейських гравців у сфері іпотечного кредитування комерційної нерухомості — зараз намагається переформатувати свою модель, щоб зменшити вразливість до зовнішніх ринкових шоків.

Представники банку наразі не надали офіційного коментаря щодо випуску облігацій.