Deutsche Pfandbriefbank впервые за 7 лет выпускает субординированные облигации – для выкупа старого долга

Немецкий коммерческий ипотечный банк Deutsche Pfandbriefbank AG (PBB) объявил о выпуске субординированных облигаций на сумму 300 млн евро, чтобы профинансировать частичный выкуп двух предыдущих выпусков долга. Это первый подобный шаг банка за последние семь лет.

Новые облигации категории Tier 2 размещаются под ориентировочную ставку 7,75% годовых. Они будут погашены в 2035 году, а право на досрочный выкуп появится в 2030 году. Привлеченные средства пойдут на выкуп части старых субординированных облигаций, имеющих срок погашения в 2027 году.

Риски через США

Шаг банка является частью более широкой стратегии – выхода из американского рынка. Ранее в этом месяце PBB сообщил о постепенном сворачивании, секьюритизации или продаже своего портфельного присутствия в США. Причиной стали риски, связанные с кризисом в американском секторе коммерческой недвижимости, который серьезно ударил по вторичке долговых обязательств банка.

По данным Bloomberg, две облигации, которые PBB планирует выкупить, торговались на уровне менее 30 центов за евро на пике турбулентности в начале 2024 года.

Контекст

Сегмент коммерческой недвижимости США в последние месяцы испытал значительное давление, что вызвало опасение “финансового заражения” в европейских банках. PBB – один из крупнейших европейских игроков в сфере ипотечного кредитования коммерческой недвижимости – сейчас пытается переформатировать свою модель, чтобы уменьшить уязвимость к внешним рыночным шокам.

Представители банка пока не предоставили официального комментария по выпуску облигаций.