Україна за чотири роки наростила державний борг до $210,7 млрд

Від початку повномасштабної війни державний та гарантований державою борг України збільшився більш ніж на 115 млрд доларів. Якщо у січні 2022 року його обсяг становив 95,38 млрд доларів, то станом на травень 2026 року досяг уже 210,67 млрд доларів.

Про це свідчить аналіз динаміки державного боргу, підготовлений на основі офіційних даних Міністерства фінансів.

Попри стрімке зростання абсолютного показника, його динаміка протягом останніх чотирьох років була нерівномірною. В окремі місяці державний борг збільшувався більш ніж на 12 млн доларів щогодини, тоді як в інші періоди загальна сума зобов’язань навіть скорочувалася.

Водночас фахівці наголошують, що показник «борг за годину» є виключно розрахунковим індикатором. Він показує середню швидкість зміни загального обсягу державного боргу протягом місяця і використовується для наочного порівняння різних періодів, а не означає фактичне залучення нових кредитів кожної години.

Війна змінила модель фінансування держави

Після початку повномасштабного вторгнення структура фінансування державних видатків суттєво змінилася. Власні доходи бюджету дедалі більше спрямовувалися на сектор безпеки й оборони, тоді як фінансування соціальних програм, пенсій, освіти, медицини та інших цивільних видатків значною мірою забезпечувалося за рахунок міжнародної фінансової допомоги.

Саме тому державний борг почав зростати швидше, ніж у довоєнний період.

Водночас значна частина залучених коштів надходила від міжнародних партнерів на пільгових умовах. Україна отримувала довгострокові кредити від Європейського Союзу, Міжнародного валютного фонду, Світового банку, країн G7 та інших міжнародних партнерів із нижчою вартістю обслуговування, ніж комерційні запозичення.

Крім того, значні обсяги міжнародної підтримки надходили у вигляді грантів, які взагалі не збільшували державний борг.

Чому державний борг іноді зменшується

Попри загальну тенденцію до зростання, окремі місяці характеризувалися скороченням державного боргу.

Як пояснюють економісти, на його розмір впливають не лише нові запозичення, а й погашення раніше отриманих кредитів, валютна переоцінка боргу, а також інші фінансові операції.

Якщо обсяг виплат за борговими зобов’язаннями перевищує нові залучення або змінюється курс валют, у яких номінована значна частина українського боргу, загальна сума державного боргу може тимчасово зменшитися.

Саме тому окремі місяці зі знаком «мінус» не свідчать про скорочення потреб держави у фінансуванні, а лише відображають результат конкретних боргових операцій.

Найбільше борг зростав у 2025 році

Аналіз динаміки показує, що 2025 рік став рекордним за стабільністю приросту державного боргу.

На відміну від попередніх років, коли окремі місяці завершувалися його скороченням, протягом усього 2025 року борг лише зростав. Найвищі темпи були зафіксовані у квітні та грудні, коли середній приріст перевищував 11 та 12 млн доларів щогодини відповідно.

У перші п’ять місяців 2026 року ситуація стала більш збалансованою. Після збільшення боргу у січні його обсяг скорочувався у лютому та березні, зріс у квітні та знову зменшився у травні.

Експерти пов’язують таку динаміку з більш рівномірним графіком отримання міжнародного фінансування та погашенням частини раніше залучених зобов’язань.

Важливий не лише розмір боргу, а й умови його обслуговування

Фахівці звертають увагу, що абсолютний розмір державного боргу не є самостійним показником фінансової стійкості країни.

Міжнародні фінансові організації оцінюють також співвідношення боргу до ВВП, структуру кредиторів, строки погашення зобов’язань та вартість їх обслуговування.

Одним із ключових рішень останніх років стала домовленість про реструктуризацію частини державних зобов’язань, що дозволила перенести окремі виплати на наступні роки та зменшити навантаження на державний бюджет у найближчій перспективі.

Економісти зазначають, що в умовах повномасштабної війни зростання державного боргу значною мірою стало наслідком масштабної міжнародної підтримки України. Саме завдяки зовнішньому фінансуванню держава має можливість забезпечувати соціальні виплати, роботу систем охорони здоров’я та освіти, а також підтримувати функціонування економіки, тоді як власні бюджетні доходи концентруються переважно на фінансуванні сектору оборони.