Thames Water опинилася на межі: борг зріс до £17,6 млрд, переговори про порятунок заходять у глухий кут

Компанія Thames Water, найбільший водний оператор Великої Британії, повідомила про стрімке зростання боргового навантаження — чистий борг компанії зріс на 12% за рік і досяг £17,6 млрд ($23,3 млрд). Це стало наслідком активного використання надзвичайного кредитного фінансування у розмірі £1,5 млрд, отриманого від кредиторів у березні.

За офіційною заявою, станом на вересень Thames Water вже вибрала £1,43 млрд із цієї лінії, що демонструє погіршення фінансової ситуації на тлі затяжних переговорів з регулятором Ofwat щодо умов масштабної реструктуризації. Компанія зможе отримати додаткове фінансування лише за згодою кредиторів.

Компанія фактично під контролем кредиторів

Після того як торік попередні акціонери відмовилися від участі у компанії, Thames Water опинилася у повній залежності від кредиторів. Тепер її майбутнє визначають учасники так званого London & Valley Water Consortium, серед яких Apollo Global Management, Elliott Management та Silver Point Capital.

Переговори між консорціумом і регулятором тривають, але поки що сторони не досягли прогресу. Ключовою проблемою залишається нестача капіталу, необхідного для приведення фінансових показників компанії до нормативів Ofwat.

Борги, штрафи та криза довіри

Упродовж останніх років Thames Water переживає справжній колапс: компанія зазнає критики за численні забруднення водойм, аварії та збої у водних мережах. Порушення екологічних норм призвели до великих штрафів і подальшого поглиблення фінансової кризи.

Показник gearing — співвідношення чистого боргу до регуляторної капітальної бази — зріс до 85,9%, значно перевищуючи рівень, який допускає регулятор. Для його зниження Thames Water потрібне нове залучення капіталу, але через втрату інвесторів та занепад довіри зробити це дедалі складніше.

Thames Water опинилася на роздоріжжі: без масштабного перегляду структури боргу компанія ризикує стати одним із найбільших інфраструктурних банкрутств у новітній історії Великої Британії.