Thames Water оказалась на грани: долг вырос до £17,6 млрд, переговоры о спасении заходят в тупик

Компания Thames Water, крупнейший водный оператор Великобритании, сообщила о стремительном росте долговой нагрузки — чистый долг компании вырос на 12% за год и достиг £17,6 млрд ($23,3 млрд). Это явилось следствием активного использования чрезвычайного кредитного финансирования в размере £1,5 млрд, полученного от кредиторов в марте.

По официальному заявлению, на сентябрь Thames Water уже выбрала £1,43 млрд из этой линии, что демонстрирует ухудшение финансовой ситуации на фоне затяжных переговоров с регулятором Ofwat по условиям масштабной реструктуризации. Компания сможет получить дополнительное финансирование только с согласия кредиторов.

Компания фактически под контролем кредиторов

После того, как в прошлом году предыдущие акционеры отказались от участия в компании, Thames Water оказалась в полной зависимости от кредиторов. Теперь ее будущее определяют участники так называемого London & Valley Water Consortium, среди которых Apollo Global Management, Elliott Management и Silver Point Capital.

Переговоры между консорциумом и регулятором продолжаются, но пока стороны не добились прогресса. Ключевой проблемой остается нехватка капитала, необходимого для приведения финансовых показателей компании к нормативам Ofwat.

Долги, штрафы и кризис доверия

В последние годы Thames Water переживает настоящий коллапс: компания подвергается критике за многочисленные загрязнения водоемов, аварии и сбои в водных сетях. Нарушения экологических норм привели к большим штрафам и дальнейшему углублению финансового кризиса.

Показатель gearing – соотношение чистого долга к регуляторной капитальной базе – вырос до 85,9%, значительно превышая уровень, допускаемый регулятором. Для его снижения Thames Water требуется новое привлечение капитала, но из-за потери инвесторов и упадка доверия сделать это все сложнее.

Thames Water оказалась на развилке: без масштабного пересмотра структуры долга компания рискует стать одним из крупнейших инфраструктурных банкротств в новейшей истории Великобритании.