Попит на китайські боргові зобов’язання зростає: як це впливає на юань

Китайські короткострокові банківські боргові інструменти стають привабливими для іноземних інвесторів, що може допомогти Пекіну стабілізувати юань на тлі загострення торгових відносин із США.

За даними Bloomberg, дохідність однорічних облігацій AAA-класу (NCDs), випущених банками, цього тижня зросла до 2,03% – найвищого рівня з червня. Це викликало підвищений інтерес з боку глобальних інвесторів, які використовують валютні свопи для купівлі цих активів у юанях.

Збільшення іноземних інвестицій у ці інструменти може опосередковано допомогти Народному банку Китаю (PBOC) контролювати коливання юаня. Обсяг іноземного володіння китайськими NCDs на кінець січня досяг 1,07 трильйона юанів ($148 мільярдів) – максимуму з вересня.

Ріст купівель спричинив підвищений попит на валютні хеджування в китайському оншорному ринку, що призвело до зростання однорічної ставки свопів до найвищого рівня з жовтня. За словами Кена Ченга, головного стратега з валют Азії в Mizuho Bank, це може спростити китайським банкам доступ до доларової ліквідності для стабілізації курсу юаня.

Експерти відзначають, що із поверненням дохідності NCDs до рівня 2% та стабілізацією ставок у юанях, деякі інвестори можуть збільшувати свої вкладення. Підвищення дохідності стало наслідком стриманої грошово-кредитної політики PBOC, спрямованої на обмеження ліквідності та підтримку курсу юаня.

Таким чином, незапланована вигода для Пекіна від міжнародних капіталовкладень у китайські облігації може стати додатковим чинником стабільності для юаня в умовах глобальної економічної невизначеності.