USD = 43.193
Стрічка новин
- Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) АТ «Укрзалізниця» до рівня «RD» (Restricted Default, обмежений дефолт) з «C».
- Довгострокові рейтинги єврооблігацій «Укрзалізниці» з погашенням у 2026 і 2028 роках — знижено з рівня С до рівня D (дефолт). Йдеться про незабезпечені loan participation notes (LPNs) на суму $351,9 млн зі ставкою 7,875%, випущені через британську компанію Rail Capital Markets Plc, що повністю належить «Укрзалізниці».
- Причиною зниження рейтингу стала несплата купонного платежу, який мав бути здійснений 15 січня 2026 року. Компанія не погасила його навіть після завершення передбаченого контрактом п’ятиденного пільгового періоду, що Fitch розцінює як дефолт.
- Fitch вважає дефолтом будь-яку фактичну несплату відсотків або основного боргу після завершення пільгового періоду. Саме тому рейтинг облігацій знижено до «D».
- У Fitch очікують, що потенційна реструктуризація боргу за облігаціями 2026 року охопить і випуск 2028 року, попри те, що його погашення заплановане лише на липень 2028-го. Обидва випуски мають перехресні умови, закладені під час попередньої реструктуризації у 2022 році та невдалої спроби домовленостей із кредиторами у 2024-му.
- Fitch також зазначає тісний зв’язок «Укрзалізниці» з українською державою, суверенний рейтинг якої залишається на рівні «CCC». Обмежені фінансові можливості держави можуть негативно впливати на боргову політику компанії та її здатність обслуговувати валютні зобов’язання, зокрема доларові єврооблігації.
Контекст
9 січня АТ «Укрзалізниця» повідомила, щотимчасово призупиняє купонні виплати за єврооблігаціями, щоб зберегти ліквідність в умовах війни та забезпечити безперервність залізничних перевезень і виплату заробітних плат працівникам. Фінансова ситуація УЗ залишається критичною через масштабні руйнування інфраструктури, погіршення операційних процесів і постійні атаки з боку Росії, йдеться у пресрелізі компанії.
За даними компанії, загальний борг за єврооблігаціями випусків 2019 та 2021 років перевищує $1 млрд, при цьому понад $700 млн мають бути погашені вже у липні 2026 року.
Це боргові інструменти, накопичені ще з 2012–2013 років, коли вони випускалися для фінансування проєктів Євро-2012 та забезпечення операційної ліквідності. Компанія вже кілька разів їх рефінансувала, зараз їхніми тримачами є різні фінансові інституції. «Це не дефолт, це тимчасова пауза, щоб зберегти фінансову стійкість і забезпечити безперебійну роботу компанії в умовах війни», – каже СЕО УЗ Олександр Перцовський. Більше про це читайте в матеріалі Forbes Ukraine.
20 січня 2026 року Fitch Ratings знизило рейтинг «Укрзалізниці» до «C».
У січні-вересні 2025 року «Укрзалізниця» зменшила дохід від звичайної діяльності на 15,4% порівняно з аналогічним періодом 2024 року – до 66,03 млрд та отримала чистий збиток 7,32 млрд грн проти чистого прибутку 1,66 млрд грн за січень-вересень 2024 року. Дохід від вантажних та поштових перевезень за дев’ять місяців 2025 року скоротився на 19% – до 50,1 млрд грн, дохід від інших послуг – на 14,7%, до 6,36 млрд грн.
