Pershing Square пропонує угоду на €55,7 млрд для злиття з Universal Music Group

Інвестиційна компанія Pershing Square мільярдера Білла Акмана виступила з пропозицією злиття з Universal Music Group (UMG), оцінюючи найбільший у світі музичний лейбл приблизно у €55,75 млрд ($64,3 млрд). Про це 7 квітня повідомило агентство Reuters.

Згідно з пропозицією, акції UMG оцінюються на рівні €30,40 за штуку, що на 78% вище за попередню ціну закриття (€17,10). Угода передбачає змішану форму оплати — готівкою та акціями нової компанії.

Мета ініціативи — «відновлення вартості» UMG та перенесення її лістингу до США. Для цього Pershing Square пропонує об’єднати UMG зі своєю структурою SPARC Holdings і створити нову корпорацію, зареєстровану у штаті Невада, з лістингом на Нью-Йоркській фондовій біржі.

Наразі Universal Music Group, яка працює з глобальними зірками на кшталт Taylor Swift, Billie Eilish та Drake, утримується від коментарів щодо пропозиції.

Реакція ринку і структура угоди

На тлі новини акції UMG, що торгуються в Амстердамі, зросли на 12%, тоді як папери її найбільшого акціонера — Bolloré Group — додали близько 7%.

Згідно з умовами угоди, акціонери UMG отримають €9,4 млрд готівкою та 0,77 акції нової компанії за кожну акцію UMG. Фінансування готівкової частини Pershing планує забезпечити за рахунок прав SPARC, боргового фінансування та доходів від своєї частки у Spotify.

Сам Акман у листі до ради директорів UMG визнав ефективність поточного менеджменту, однак вказав на низку проблем: невизначеність щодо 18% пакета Bolloré, затримку лістингу у США та неефективне використання балансу.

Потенційні наслідки

Аналітики ING зазначають, що пропозиція не є обов’язковою і може не реалізуватися, проте вона вже ставить під сумнів чинну стратегію розвитку UMG. Зокрема, компанія планувала самостійно розширюватися через M&A-угоди на суму близько €1 млрд щороку, і нова ініціатива фактично є прямим викликом цій моделі.

Крім того, запропонована структура управління передбачає суттєві зміни: головою ради директорів може стати Майкл Овітц, а представники Pershing отримають місця у правлінні.

Угода потребує схвалення рад директорів обох компаній, підтримки не менш як двох третин акціонерів UMG та регуляторних дозволів. Pershing Square розраховує завершити процес до кінця 2026 року. Наразі фонд володіє 4,7% акцій UMG, що робить його четвертим за величиною акціонером.