«Діра» понад 8 трлн рублів. Бюджетний дефіцит, дефолти бізнесу й спад у нафтогазі фіксують нову фазу тиску на економіку рф

Сукупний дефіцит бюджетної системи росії за підсумками 2025 року сягнув 8,291 трлн рублів. За даними мінфіну рф, за рік розрив зріс у 2,6 раза — на 5,696 трлн рублів. Доходи бюджетів усіх рівнів додали 6,5%, тоді як видатки зросли на 13%.

Дві третини дефіциту припали на федеральний бюджет — 5,625 трлн рублів, що у п’ять разів перевищило початковий план. Регіональні бюджети завершили рік із «дірою» у 1,5 трлн рублів — це максимальний показник за два десятиліття. Майже утричі перевищив план і дефіцит Фонду соціального та пенсійного страхування — 1,078 трлн рублів. Додатково 80,7 млрд рублів бракує фонду обов’язкового медичного страхування, з якого фінансується державна медицина.

Розрив зростає попри посилення податкового навантаження. У 2025 році влада підвищила податок на прибуток, запровадила прогресивну шкалу ПДФО та розраховувала отримати понад 3 трлн рублів додаткових надходжень. У 2026-му податкову політику знову переглядають: ПДВ збільшено до 22%, стартувала реформа оподаткування малого бізнесу, готуються нові збори для окремих галузей.

Хвиля корпоративних дефолтів

На тлі уповільнення економіки, падіння прибутків і високої ключової ставки центрального банку рф на борговому ринку фіксується зростання неплатежів. Лише за січень 2026 року компанії 51 раз не виконали зобов’язання за облігаціями — йдеться про купони, погашення, оферти та ковенанти. Це удвічі більше, ніж у січні минулого року.

За один тиждень дефолти допустили десять компаній із різних секторів — машинобудування, логістики, роздрібної торгівлі та агробізнесу. У 2025 році в росії зафіксували 25 дефолтів за облігаціями — найбільше з 2022 року.

Попри те що регулятор почав знижувати ставку після різкого підвищення до максимумів за два десятиліття, ринкові ставки за корпоративними облігаціями вже пів року залишаються високими. Компанії дедалі частіше переходять на щомісячну виплату купонів замість квартальної чи річної, намагаючись утримати інвесторів. Водночас зростання вартості обслуговування боргу разом із погіршенням платіжної дисципліни клієнтів підвищує ризик нових зривів виплат.

Спад у промисловості та енергетиці

Найбільший російський автовиробник АвтоВАЗ скоротив план продажів на лютий на 15% через слабкий попит на автомобілі Lada. У січні компанія реалізувала 19,6 тис. авто, у лютому розраховує продати понад 20 тис., хоча ринок демонструє стриману динаміку. Очікування пожвавлення на початку року не справдилися, додатковим чинником стало різке скорочення автокредитування, яким користуються близько двох третин покупців. Зниження ключової ставки з 16% до 15,5% не призвело до помітного пожвавлення попиту.

У нафтогазовому секторі темпи буріння знизилися до мінімуму за останні три роки. У 2025 році в рф пробурили близько 29,1 тис. км експлуатаційних свердловин — на 3,4% менше, ніж роком раніше. Після високих показників на початку року активність почала спадати з червня, а в грудні обсяги буріння були приблизно на 16% нижчими, ніж у грудні 2024-го.

Скорочення пояснюють падінням світових цін на нафту, розширенням дисконту на російську сировину та зміцненням рубля, що зменшує експортну виручку. Додатковий тиск чинять санкційні обмеження доступу до технологій і фінансування нових проєктів. На цьому тлі видобуток скорочується другий місяць поспіль, що створює додаткові ризики для стабільності нафтогазового сектору.

Сукупність наведених показників — зростання бюджетного дефіциту до 8,291 трлн рублів, збільшення кількості корпоративних дефолтів, падіння продажів у споживчому секторі та уповільнення буріння в нафтогазовій галузі — свідчить про наростання фінансового та виробничого дисбалансу в економіці рф. Попри підвищення податкового навантаження та корекцію монетарної політики, дефіцит ресурсів, висока вартість кредитів і обмежений доступ до технологій продовжують тиснути як на державні фінанси, так і на бізнес-середовище.