Мінфін не став задовольняти весь попит на ОВДП через високі ставки

Міністерство фінансів України на первинних аукціонах ОВДП обмежило обсяги продажу державних облігацій та відмовилося від частини заявок інвесторів із вищою дохідністю, намагаючись стримати зростання вартості запозичень після підвищення облікової ставки Національного банку з 15% до 15,5%.

За підсумками аукціонів ставка відсікання дворічних ОВДП залишилася на рівні 15,65% річних. Для річних паперів вона зросла з 15,15% до 15,19%, а для облігацій із терміном обігу 2,5 року — з 16% до 16,1%.

Середньозважена ставка дворічних ОВДП також не змінилася і становила 15,64%. Для річних облігацій показник зріс із 15,01% до 15,16%, а для 2,5-річних — із 15,98% до 16,07%.

Мінфін відмовився від частини заявок

Для стримування ставок Міністерство фінансів ще до початку торгів обмежило пропозицію до 1 млрд грн за номіналом на кожному з трьох аукціонів. Такий обсяг став мінімальним із 2023 року.

Однак навіть після скорочення пропозиції відомству довелося відхилити частину заявок із вищою дохідністю.

На аукціоні річних ОВДП інвестори подали заявки на 1,21 млрд грн зі ставками від 15,05% до 15,34%. Мінфін задовольнив 21 із 24 заявок на загальну суму 0,71 млрд грн.

Попит на дворічні облігації дорівнював запропонованому обсягу, однак ставки покупців перебували в діапазоні від 15,4% до 15,85%. У результаті Мінфін відхилив дві з 16 заявок загальним обсягом 0,45 млрд грн.

Повністю реалізувати запропонований обсяг вдалося лише під час розміщення нового випуску ОВДП терміном на 2,5 року. Попит на них досяг 2,04 млрд грн за ставок від 15,9% до 16,39%. Міністерство задовольнило 17 із 23 заявок і продало паперів на весь запланований 1 млрд грн.

Обсяг залучень скоротився майже втричі

Загалом за результатами трьох аукціонів Мінфін залучив 2,30 млрд грн. Це майже втричі менше, ніж тижнем раніше, коли розміщення ОВДП принесло державному бюджету 6,54 млрд грн.

Тоді інвесторам, зокрема, пропонувалися бенчмарк-облігації, які банки можуть частково використовувати для формування обов’язкових резервів. Обсяг пропозиції таких паперів становив 5 млрд грн.

Зміна ситуації на первинному ринку держборгу відбувається після рішення НБУ підвищити облікову ставку з 15% до 15,5%. Одночасно Національний банк переглянув прогнозну траєкторію ставки та допускає її подальше підвищення до 16% річних наприкінці поточного кварталу.