Українці зберігають у стейблкоїнах $8,6 млрд — МВФ оцінив криптоактиви у 4,1% ВВП

Міжнародний валютний фонд проаналізував використання стейблкоїнів у різних країнах світу та встановив, що Україна належить до держав із найвищим співвідношенням накопичень у таких цифрових активах до розміру національної економіки.

Про результати дослідження 20 жовтня повідомила народна депутатка Ольга Василевська-Смаглюк.

За оцінками МВФ, станом на кінець 2025 року обсяг стейблкоїнів, пов’язаних з українськими резидентами, становив приблизно $8,6 млрд. Це відповідає 4,1% валового внутрішнього продукту України.

Стейблкоїни — це цифрові активи, вартість яких зазвичай прив’язана до традиційних валют, насамперед долара США. Вони використовуються для зберігання коштів, міжнародних переказів і розрахунків без безпосереднього використання класичних банківських каналів.

Україна поступилася лише Венесуелі за співвідношенням стейблкоїнів до ВВП

Згідно з наведеними результатами дослідження, найбільше співвідношення накопичень у стейблкоїнах до ВВП зафіксовано у Венесуелі — 5,6%.

Україна з показником 4,1% посіла друге місце серед зазначених країн.

Для порівняння, у Нігерії цей показник становить 1,4%, у Туреччині — 0,83%, а у США — лише 0,04%.

Таким чином, відносно розміру економіки використання стейблкоїнів в Україні значно перевищує показники низки інших держав.

Водночас ці цифри не означають, що відповідні суми офіційно задекларовані громадянами або підтверджені банківською статистикою.

Валютні обмеження збільшують операції зі стейблкоїнами на 30%

У межах дослідження МВФ проаналізував понад 35 млрд транзакцій у блокчейні за період із 2018 до 2025 року.

Одним із ключових висновків став зв’язок між посиленням валютних обмежень і зростанням транскордонних операцій зі стейблкоїнами.

За оцінками фонду, через шість місяців після запровадження жорсткіших обмежень на рух капіталу обсяг таких операцій у середньому на 30% перевищує рівень, який прогнозувався б за відсутності обмежень.

Дослідження також виявило, що скасування валютних обмежень не обов’язково призводить до повернення користувачів до традиційних банківських переказів.

Люди та компанії, які вже почали використовувати криптогаманці для міжнародних розрахунків, часто продовжують працювати через ці інструменти навіть після пом’якшення регулювання.

Це свідчить про формування стійких моделей фінансової поведінки, які зберігаються після зміни економічних умов.

Валютні кризи прискорюють цифрову доларизацію

Ще одним висновком МВФ став вплив валютних криз на накопичення цифрових активів, прив’язаних до іноземних валют.

За результатами аналізу, протягом першого року після початку валютної кризи обсяги накопичень у стейблкоїнах у середньому збільшуються на 75%.

При цьому навіть після стабілізації валютного курсу вони не повертаються до попереднього рівня.

Такий процес дослідники пов’язують із цифровою доларизацією — використанням цифрових активів, номінованих у доларах або прив’язаних до них, для заощаджень і розрахунків.

Однак високий рівень використання стейблкоїнів не дозволяє автоматично визначити, яка частина операцій пов’язана із заощадженнями, а яка — з платежами, переказами чи іншими фінансовими операціями.

Ольга Василевська-Смаглюк окремо наголосила на обмеженнях методології дослідження.

За її словами, сума $8,6 млрд є модельною оцінкою МВФ, сформованою на основі аналізу блокчейн-даних.

Хоча блокчейн дозволяє відстежувати транзакції та залишки на криптогаманцях, він не завжди дає можливість достовірно встановити особу власника або країну його фактичного проживання.

Тому наведені показники слід розглядати як оцінку масштабу використання стейблкоїнів українськими резидентами, а не як офіційну статистику їхніх особистих криптовалютних накопичень.