Російська економіка під тиском санкцій: удари по НПЗ, падіння прибутків і зростання боргу

У ніч на 2 квітня українські безпілотники атакували один із ключових нафтопереробних активів росії — завод «Башнефть-Новойл» в Уфі, що входить до структури «Роснефти». Унаслідок удару на території підприємства виникла пожежа, а за попередніми оцінками, ураження могло припасти на установку первинної переробки нафти — критичний елемент виробничого циклу. Потужність цього підприємства становить близько 7,3 млн тонн нафти на рік, і воно є частиною великого нафтопереробного кластеру разом із заводами «Башнефть-Уфанефтехим» і «Башнефть-УНПЗ». Серія атак, зафіксованих також 21–22 березня, свідчить про системний тиск на енергетичну інфраструктуру в глибокому тилу росії та підвищення вразливості цілих виробничих вузлів.

Ці події накладаються на загальне погіршення фінансового стану російської економіки. За підсумками року державний борг країни зріс до 35,1 трлн рублів (+21%), тоді як витрати на його обслуговування досягли 3,2 трлн рублів. Особливо швидко збільшується внутрішній борг — на 29,1%, що свідчить про зростаючу залежність бюджету від запозичень .

Паралельно різко погіршуються бюджетні показники. Уже за перші два місяці 2026 року дефіцит федерального бюджету сягнув 3,45 трлн рублів, або близько 1,5% ВВП, фактично вичерпавши річний план. Ключовим фактором стало падіння нафтогазових доходів на 47%, тоді як інші надходження зросли лише на 4% .

Це означає не диверсифікацію економіки, а ослаблення її головного джерела наповнення. Частка енергоресурсів у бюджеті вже скоротилася до приблизно 17%, тоді як витрати продовжують зростати. Додатковий тиск створює практика авансування державних контрактів, яка прискорює витрачання коштів на початку року .

На цьому фоні погіршуються й результати ключових компаній. «Роснефть» за 2025 рік скоротила прибуток на 73% — до 293 млрд рублів. Причинами стали зниження цін на нафту, податковий тиск, дороге фінансування та різке зростання логістичних витрат: фрахт танкерів до Індії перевищив $20 за барель, що в десятки разів більше, ніж на початку 2022 року . Загалом корпоративний сектор демонструє системне погіршення: у січні сукупний прибуток компаній впав майже на 30%, а частка прибуткових підприємств скоротилася до 62%. Водночас збитки зростають, що свідчить про розширення частки проблемного бізнесу.

Уряд уже змушений реагувати скороченням витрат. Зокрема, фінансування дорожньої інфраструктури урізають на десятки мільярдів рублів, а шестирічну програму розвитку доріг скорочено на 100 млрд рублів. Недофінансування галузі може сягнути 1,85 трлн рублів.

У сукупності ці фактори формують чітку тенденцію: російська економіка стикається не з окремими проблемами, а з накопиченням структурних дисбалансів. Удари по енергетичній інфраструктурі, падіння сировинних доходів, зростання боргу та скорочення інвестицій у базові галузі свідчать про поступове виснаження фінансової моделі, яка тривалий час трималася на експорті енергоресурсів.