В ближайшие 5 лет Украине критически важно привлечь $120-140 млрд от иностранных кредиторов – отчет McKinsey

Международная консалтинговая компания McKinsey опубликовала отчет по алгоритмам привлечения частного финансирования в процесс послевоенного восстановления. Согласно документу, подготовка новой инвестиционной модели и пересмотр имеющихся инструментов должны начаться немедленно. Об этом пишут на сайте компании.

Масштабы финансового дефицита и стоимость кредитов

Общая сумма, необходимая для восстановления инфраструктуры и экономики, составляет около 800 млрд долларов в течение следующих десяти лет. При этом 360 млрд долларов из этой суммы нужны уже в первые пять лет для того, чтобы предотвратить экономическую стагнацию. В этот ближайший пятилетний период критически важно привлечь 120-140 млрд долларов непосредственно от иностранных кредиторов. Однако институциональные инвесторы и глобальные банки избегают предоставления больших объемов финансирования из-за низкого суверенного рейтинга государства, что автоматически приводит к заоблачным процентным ставкам по займам.

Фокус на гарантии вместо прямого финансирования

Имеющиеся финансовые инструменты эксперты описывают как чрезмерно бюрократические. Они ориентированы преимущественно на поддержку малого бизнеса и работают по модели выделения прямых кредитов, а не покрытия рисков. Для решения проблемы предлагается изменить приоритеты в пользу «дерискинга» (снижение рисков). Это означает, что средства международных партнеров должны направляться на формирование гарантий. Такой механизм позволит удешевить частные кредиты до 6 процентных пунктов и откроет путь к финансированию масштабных проектов по сторонам банковского сектора.

Капитал первого риска и скорость действий

Еще одним обязательным шагом является привлечение миллиардов долларов частных средств как «капитала первого риска» — ресурса, который будет первым покрывать потенциальные финансовые убытки в случае форс-мажоров. Аналитики подчеркивают необходимость действовать без привязки к завершению боевых действий: формировать конкретные проекты и вести переговоры с банками нужно уже сегодня. В то же время успех инициативы требует развития прозрачной архитектуры координации и управления средствами между всеми участниками процесса. Параллельное внедрение структурных реформ позволит стране отказаться от зависимости от международных доноров и перейти к реальному рыночному росту.

Почему это важно

Изменение модели по классическому кредитованию на страхование рисков является ключевым механизмом доступа к глобальному банковскому капиталу в условиях высокой турбулентности. Жесткие внутренние правила международных финансовых учреждений (комплаенс) не позволяют им вкладывать средства в нестабильные зоны без суверенных или институциональных гарантий. Внедрение описанных механизмов «дерискинга» объективно определит, получит ли страна необходимые ресурсы для запуска крупных индустриальных и инфраструктурных проектов, столкнется ли с инвестиционным вакуумом после завершения текущих программ поддержки.