НБУ не будет менять методологию расчета курса доллара, но планирует усовершенствовать индикатор UONIA

Совет оверсайта НБУ оценил надежность денежных и валютных индикаторов

Национальный банк Украины обнародовал результаты очередного периодического обзора индикаторов, используемых для оценки ситуации на денежном и валютном рынках.

Соответствующее заседание Совета оверсайта прошло 31 августа 2026 года.

Целью пересмотра было определить, произошли ли на финансовых рынках структурные изменения, которые могут повлиять на репрезентативность индикаторов и потребовать корректировки методологии их расчета.

В частности, анализировали индикатор денежного рынка UONIA, официальный курс гривны по отношению к доллару США и справочный валютный курс.

По результатам рассмотрения Совет пришел к выводу, что валютные индикаторы остаются надежными и отвечают текущим рыночным условиям.

Вместо этого методологию расчета UONIA признали нуждающейся в дальнейшем совершенствовании, хотя сам индикатор продолжает объективно отражать ситуацию на денежном рынке.

Методологию официального курса гривны к доллару менять не планируют

Одним из главных выводов обзора стало подтверждение пригодности действующего механизма определения официального курса гривны по отношению к доллару США.

Совет оверсайта установил, что существующая методология отвечает структуре и текущим условиям украинского валютного рынка.

Аналогичный вывод сделан по справочному значению курса гривны к американской валюте.

Основанием для такого решения стали, в частности, достаточные объемы сделок на межбанковском валютном рынке, позволяющие формировать репрезентативные рыночные показатели.

В Нацбанке отмечают, что объемы торгов остаются достаточными для обеспечения надежности валютных индикаторов.

Следовательно, пока регулятор не видит необходимости пересматривать методологию расчета официального курса доллара.

В то же время, это решение касается именно порядка определения курса, а не установления его будущего значения или гарантий стабильности гривны.

Официальный курс и дальше будет меняться в соответствии с применяемым Национальным банком механизмом.

Индикатор UONIA продолжает отображать ситуацию на денежном рынке

Отдельное внимание во время пересмотра было уделено Украинскому индексу межбанковских ставок овернайт — UONIA (Ukrainian OverNight Index Average).

Этот индикатор характеризует стоимость краткосрочных гривневых ресурсов на межбанковском денежном рынке.

Его используют для оценки рыночных процентных условий и анализа функционирования краткосрочного сегмента денежного рынка.

Совет оверсайта пришел к выводу, что действующая методология UONIA имеет некоторые недостатки, однако они не препятствуют индикатору объективно отражать ситуацию на рынке.

Таким образом, основания для отказа от его использования по результатам пересмотра не установлены.

В то же время, НБУ считает целесообразным продолжить работу над усовершенствованием механизма расчета.

Это должно способствовать повышению репрезентативности индикатора и их соответствия рыночным условиям.

Нацбанк усовершенствует UONIA при поддержке международных экспертов

Работа по обновлению методологии UONIA осуществляется при поддержке эксперта миссии международной технической помощи SECO.

SECO — Государственный секретариат Швейцарии по экономическим вопросам, принимающий участие в программах международного экономического сотрудничества и технической поддержки.

Привлечение международной экспертизы должно помочь Национальному банку оценить возможности дальнейшего развития индикатора с учетом современных подходов к формированию финансовых бенчмарков.

Такие индикаторы должны основываться на достаточном количестве рыночных данных и отражать реальные условия проведения операций.

Для финансового рынка важно, чтобы методология была прозрачной, стабильной и способной адаптироваться к изменениям в структуре торгов.

В настоящее время НБУ не сообщил об утверждении новой методологии UONIA или конкретной дате ее внедрения.

Итак, речь идет о продолжении работы над возможными изменениями, а не о немедленном переходе к другому механизму расчета.

Объемы валютных операций на межбанковском рынке растут

При анализе валютных индикаторов Совет оверсайта также обратил внимание на тенденции развития межбанковского валютного рынка.

По информации НБУ, в последние годы объемы торгов на межбанке демонстрируют рост.

Наибольшая активность традиционно наблюдается в валютной паре гривна – доллар США.

В то же время постепенно увеличиваются объемы операций и в сегменте гривна — евро, хотя их масштабы остаются меньше по сравнению с долларовым сегментом.

Для Национального банка такая динамика имеет значение с точки зрения качества данных, используемых при расчете валютных индикаторов.

Чем больше объем реальных рыночных операций, тем шире может быть информационная база для определения репрезентативных значений валютных курсов.

Именно достаточность рыночных данных явилась одним из аргументов в пользу сохранения действующей методологии расчета курса гривны к доллару.

Евро постепенно увеличивает свою роль на украинском валютном рынке

Национальный банк также зафиксировал постепенный рост доли операций по евро в отдельных сегментах украинского финансового рынка.

В первую очередь речь идет о депозитах населения и некоторых операциях с наличной валютой.

Эта тенденция свидетельствует об изменении структуры валютных операций и постепенном усилении значения европейской валюты.

В то же время, рост роли евро не означает автоматического перехода к использованию этой валюты как основного ориентира для определения официального курса гривны.

Национальный банк сохраняет действующий подход к расчету курса доллара, одновременно работая над развитием индикаторов для других валют.

Ужесточение роли евро создает дополнительную потребность в надежных рыночных ориентирах, которые позволят участникам финансового рынка оценивать его стоимость по отношению к гривне.

НБУ готовит новый справочный курс гривны к евро по состоянию на 12:00

Отдельным направлением работы Национального банка остается введение нового валютного бенчмарка – справочного значения курса гривны к евро по состоянию на 12:00.

Его использование предусмотрено ранее одобренными изменениями, которые регулятор продолжает реализовывать.

Новый индикатор должен расширить набор рыночных ориентиров, доступных участникам рынка.

При этом справочный курс не следует отождествлять с официальным курсом, используемым для определенных законодательством целей.

Справочные значения, прежде всего, выполняют информационную функцию и позволяют оценивать текущую ситуацию на валютном рынке.

Кроме того, Нацбанк продолжает подготовку изменений к методологии расчета официальных курсов других иностранных валют, за исключением доллара США.

Таким образом регулятор одновременно сохраняет действующий механизм определения курса американской валюты и модернизирует подходы к расчету других валютных показателей.

Что означают выводы Совета оверсайта для банков и бизнеса

Валютные и денежные индикаторы являются важными ориентирами финансовых учреждений, предприятий и других участников рынка.

Официальный курс гривни используется в случаях, определенных законодательством, в частности, для отдельных учетных, налоговых и финансовых операций.

Справочные валютные индикаторы позволяют оценивать текущую рыночную ситуацию, в то время как UONIA отражает условия краткосрочного гривневого финансирования.

Подтверждение надежности этих показателей означает, что по результатам проведённого пересмотра Совет оверсайта не выявил оснований для существенного пересмотра методологии валютных индикаторов.

В то же время, продолжение работы над UONIA и создание нового справочного курса евро свидетельствуют о постепенной модернизации инфраструктуры финансового рынка.

Для участников рынка важно, чтобы такие изменения внедрялись прогнозируемо с четко определенными правилами расчета и достаточным временем для адаптации внутренних систем.

Национальный банк не анонсировал немедленных изменений в порядке определения официального курса гривны к доллару США.