Инфляция в Украине снижается: что это значит для экономики и кошельков

На заседании Правления Нацбанка в четверг, 29 января, не только впервые за полтора года снизили учетную ставку. Регулятор также ухудшил прогнозы по инфляции в Украине, в первую очередь из-за последствий российских обстрелов энергетики.

Что известно об инфляции в Украине?

По итогам 2026 инфляция снизится умеренно – до 7,5%.

Нацбанк прогнозирует, что снижение инфляции будет продолжаться в ближайшие месяцы – прежде всего, благодаря тому, что в ценах будет отражаться эффект от более высоких урожаев 2025 года. В то же время, на динамику будут давить масштабные разрушения в энергетике – как через рыночные механизмы, так и через административные решения.

Во втором полугодии 2026 года на фоне эффектов низкой базы сравнения инфляция может умеренно ускориться, однако по итогам года снизится до 7,5%.

В дальнейшем регулятор ожидает постоянное замедление инфляции:

• до 6% – в конце 2027 года;
• до целевых 5% – в 2028 году.

Это произойдет благодаря сокращению энергодефицитов, ослаблению внешнего ценового давления, росту урожаев и улучшению ситуации на рынке труда, хотя последствия разрушений в энергосекторе будут еще некоторое время сдерживать дезинфляцию.

Каким должен быть “идеал” инфляции?

Ценовая стабильность – главная цель большинства центральных банков, в частности, украинского Нацбанка. Речь идет о состоянии, когда домохозяйства и бизнес, принимая финансовые решения, могут практически не считаться с ожидаемыми изменениями среднего уровня цен.

Другими словами, это ситуация, когда рост цен настолько умеренный, что человек не “подстраивает” под инфляцию свои планы – брать кредит, инвестировать в бизнес, откладывать сбережения и т.д.

• В большинстве развитых стран ценовая стабильность означает поддержание инфляции в пределах 1–3%.
• Для стран с развивающимися рынками среднесрочная инфляционная цель выше и обычно составляет 4 – 8%.

Обратите внимание! В Украине среднесрочная цель установлена ​​на уровне 5% (для годового прироста индекса потребительских цен).

К слову, ни один центральный банк не ставит своей целью нулевую инфляцию, ведь при таком уровне роста цен экономика теряет гибкость, а риски кризисных явлений возрастают.

Что известно о монетарной политике Нацбанка?

• По словам главы Нацбанка Андрея Пышного, снижение учетной ставки до 15% согласуется с приведением инфляции к цели 5% на горизонте политики и одновременно поддержит экономику.
• Цикл смягчения процентной политики начал на фоне устойчивого снижения инфляционного давления и уменьшения рисков, связанных с внешним финансированием.
• Кроме того, регулятор снизил прогноз реального ВВП в 2026 году из-за разрушения логистики и дефицита электроэнергии. Однако в дальнейшем ряд факторов будет способствовать ускорению экономического роста до 3-4% в 2027-2028 годах.