«Индекс Биг Мака»: гривна остается одной из самых недооцененных валют мира

Украинская национальная валюта недооценена по отношению к доллару США почти на 48%, а ее «справедливый» курс должен составлять около 23 гривен за доллар. Об этом свидетельствуют данные обновленного рейтинга The Big Mac Index, опубликованного британским изданием The Economist.

Реальный vs «справедливый» курс

Согласно исследованию стоимость популярного бургера «Биг Мак» в Украине на начало 2026 года составляет 139 гривен. В то же время в Соединенных Штатах аналогичный продукт стоит $6,12.

Опираясь на эти данные, эксперты рассчитали так называемый имплицитный (скрытый) курс по паритету покупательной способности. Он составляет 22,71 грн/$. Однако фактический рыночный курс на момент исследования составил 43,55 грн/$. Разница между этими показателями указывает на то, что гривна недооценена на 47,8%.

Что такое «Бургерномика»

The Economist рассчитывает этот индекс с 1986 года. В его основе лежит теория паритета покупательной способности (PPP). Идея заключается в том, что в долгосрочной перспективе валютные курсы должны выравниваться так, чтобы корзина одинаковых товаров (в данном случае — стандартный бургер) стоила одинаково в любой стране.

Хотя авторы рейтинга отмечают, что «бургерномика» не является точным инструментом для оценки валютных перекосов, индекс стал глобальным стандартом и даже попал в экономические учебники как наглядный пример теории обменных курсов.

Почему гривна всегда «дешевая»?

Стоит отметить, что значительная недооценка национальной валюты традиционна для Украины, и эта тенденция наблюдалась задолго до полномасштабной войны. В 2024-2025 годах этот показатель также колебался в пределах 48-50%.

Экономисты объясняют это несколькими фундаментальными факторами, которые индекс не учитывает:

• Разница в расходах: Цена бургера включает не только продукты, но и стоимость аренды помещений, коммунальные услуги и зарплату персонала. В Украине эти составляющие значительно дешевле, чем в США, что автоматически снижает цену конечного продукта.
• Риски: В условиях войны и экономической нестабильности валюта страны всегда торгуется с дисконтом (скидкой), что отражает риски инвесторов.
• Глобальная тенденция: Валюты развивающихся стран почти всегда выглядят недооцененными в этом рейтинге. В противоположность этому, валюты богатых стран (например, швейцарский франк) традиционно возглавляют список наиболее переоцененных.