В Европе ожидают всплеск корпоративных реструктуризаций в первой половине 2026 года – опрос EY-Parthenon

Активность реструктуризации корпоративных долгов в Европе существенно возрастет в течение ближайших шести месяцев. Об этом свидетельствует новый опрос EY-Parthenon, который показал: компании все больше сталкиваются с давлением из-за падения продаж, слабой экономики, а также роста стоимости энергоносителей и сырья.

По данным исследования, около половины опрошенных банкиров и специалистов по реструктуризации ожидают пика таких процессов в первой половине 2026 года. Это существенное смещение по сравнению с отчетом EY-Parthenon в марте, когда большинство респондентов прогнозировали пик уже к концу 2025-го.

Почему пик смещается?

Аналитики объясняют более поздний всплеск тем, что перспективы экономического восстановления в Европе отодвигаются, а кредиторы, особенно фонды частного кредитования, становятся более избирательными.

Часть компаний смогла избежать реструктуризации в 2025 году, благодаря высокой ликвидности на рынке, однако ситуация меняется. “Фонды становятся более селективными, и для заемщиков более низкого качества финансирование будет дороже”, – отмечает партнер EY-Parthenon Генри Бич.

Кто больше всего пострадает?

Банкиры ожидают, что наибольшая нагрузка во второй половине 2025 года придется на:

• автомобильный сектор;
• производство;
• строительство и материалы для строительства (хотя здесь наблюдаются первые признаки стабилизации).

Автомобильная промышленность традиционно уязвима из-за высоких затрат и низкой рентабельности, а в этом году ее дополнительно давят снижение спроса и споры. Среди самых заметных кейсов — немецкая Webasto, получившая в октябре единодушную поддержку кредиторов на план реструктуризации: компании предоставят дополнительные €200 млн финансирования и продлят €1,2 млрд кредитных линий до конца 2028 года.

По словам партнера EY-Parthenon Бена Траска, конкуренция с Китаем, слабый внутренний спрос и тарифные ограничения в этом году формируют «очень сложный коктейль» для отраслей, в частности автомобилестроения, металлургии и электроники.

Об исследовании

EY-Parthenon опросил 191 специалиста по реструктуризации по всей Европе в сентябре 2025 года.