Pizza Hut планирует привлечь $1 млрд через облигации для финансирования выкупа компании

Американская сеть ресторанов Pizza Hut планирует выпустить облигации примерно на $1 млрд для финансирования сделки по приобретению компании частным инвестиционным фондом LongRange Capital LLC в Yum! Brands Inc. Обеспечением долговых ценных бумаг станут франчайзинговые договоры, платежи от партнеров и другие активы ресторанного бизнеса.

Размещение облигаций ожидается на следующей неделе. В настоящее время ценные бумаги находятся на начальном этапе маркетинга среди потенциальных инвесторов.

Речь идет о механизме секьюритизации всего бизнеса (whole business securitization), при котором облигации обеспечиваются доходами и активами операционной деятельности компании.

Планируемое размещение предполагает выпуск одной группы облигаций объемом не менее $600 млн и еще одного отдельного транша.

Ожидаемый средний срок обращения долговых бумаг составляет около 4,8 года. Доходность, по предварительным оценкам, может превышать соответствующие базовые рыночные ставки на 2–3 процентных пункта.

Франчайзинговые платежи станут обеспечением облигаций

Основным обеспечением выпуска станут франчайзинговые договоры Pizza Hut и связанные с ними денежные поступления.

В частности, в состав активов, которые будут обеспечивать облигации, войдут роялти и другие платежи франчайзи, рекламные сборы, компенсации от поставщиков, а также права интеллектуальной собственности на территории США, Канады и других рынков.

Вырученные от продажи облигаций средства планируют использовать для погашения финансирования, связанного с приобретением Pizza Hut фондом LongRange Capital, покрытия расходов на проведение сделки и формирования резерва для выплаты процентов.

Остаток средств, если оно будет, предполагается направить на стратегические инвестиции в развитие бизнеса компании в США и Канаде.

Рейтинговые агентства S&P Global Ratings и Kroll Bond Rating Agency присвоили запланированному выпуску инвестиционный кредитный рейтинг BBB.

Pizza Hut имеет более 6,6 тысяч ресторанов в США и Канаде

Бизнес-модель Pizza Hut в основном базируется на франчайзинге. Около 99% ресторанов сети находятся под управлением независимых франчайзи.

По состоянию на второй квартал 2026 г. сеть Pizza Hut в США и Канаде насчитывала более 6675 ресторанов.

За 12 месяцев, завершившихся во втором квартале 2026 года, общий объем продаж этих заведений составил около $5,4 млрд. Этот показатель отражает продажи всей ресторанной сети, а не непосредственную выручку компании от франчайзинговых платежей.

Организацией размещения облигаций занимается UBS Group AG, выступающая единственным структурным советником и ведущим организатором выпуска.

В группу активных организаторов также входят Barclays, Bank of America, Guggenheim Securities и Rabo Securities. Функции соменеджеров выполняют Baird и KKR Capital Markets.

Планируемая операция позволит использовать будущие доходы франчайзингового бизнеса Pizza Hut для привлечения долгосрочного долгового финансирования и рефинансирования обязательств, связанных с изменением владельца компании.