ЕБРР ухудшил прогноз по росту экономики Украины на 2026 год

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) прогнозирует, что реальный ВВП Украины вырастет на 2,5% в этом году, а в 2027 году – до 4,0%, если война будет продолжаться в течение 2026-го. Об этом сообщает РБК-Украина со ссылкой на отчет ЕБРР.

В отчете говорится, что Украина сохраняет макроэкономическую стабильность, несмотря на войну с Россией. Рост реального ВВП, медленный в начале года, резко ускорился до 3,0% к концу 2025 года, что дает показатель за весь год в 2,0%.

Рост и ограничение

В опубликованном сегодня отчете ЕБРР изменено предположение, на котором базируется прогноз роста реального ВВП Украины в 2026 году. Предполагая, что война будет продолжаться в 2026 году, Банк теперь прогнозирует, что реальный ВВП Украины вырастет на 2,5% в этом году, а в 2027 году – до 4,0%.

В предыдущем отчете предполагалось прекращение огня и выигрыш от послевоенного восстановления, что позволило прогнозировать рост в 2026 году на уровне 5,0%.

“Поддержка макроэкономической стабильности страны является значительным, обеспеченным и в значительной степени предполагаемым внешним финансированием. Хотя война продолжает наносить значительные человеческие и экономические потери, власть, бизнес и партнеры Украины продемонстрировали мощную способность стабилизировать экономику при беспрецедентных условиях”, – говорится в отчете.

Дефицит и инфляция

Экономические показатели в 2025 г. были сформированы серьезными ограничениями военного времени. Дефицит электроэнергии, слабее сельскохозяйственное производство и постоянная нехватка рабочей силы негативно влияли на рост, в то время как целенаправленные атаки России на инфраструктуру создали постоянные логистические препятствия.

Торговый дефицит увеличился из-за сокращения экспорта зерна и окончания действия временных торговых преференций ЕС.

Тем не менее многие сектора продолжали адаптироваться, что отражает высокую устойчивость и способность фирм эффективно работать, несмотря на потрясения.

Рост реального ВВП в целом оставался низким в 2025 году, хотя к концу года темпы ускорились. Экономика выросла на 2,1% в годовом исчислении в третьем квартале и на 3,0% в четвертом квартале по сравнению с 0,8% в первом полугодии.

Инфляция, повышенная в начале 2025 года, резко упала во второй половине года, поскольку вступили в силу более жесткая монетарная политика, ослабление давления на расходы и стабильный обменный курс.

К январю 2026 г. инфляция снизилась до 7,4%. Центральный банк сохранял ограничительную позицию в течение 2025 года, прежде чем снизить ставку на 50 базисных пунктов в январе 2026 года.

Фискальная поддержка остается критически важной. Большой бюджетный дефицит Украины полностью финансируется внешними партнерами, что обеспечивает непрерывность государственных услуг и расходов по обороне, а также способствует более широкой макроэкономической стабильности.

Ожидается, что выделенное внешнее финансирование на сумму свыше 110 млрд. евро на 2026-2027 годы будет сдерживать краткосрочные риски.

Хотя по базовому сценарию, где война России против Украины продолжится в течение 2026 года, прогнозируется, что рост реального ВВП составит 2,5% в этом году, а в 2027 году он вырастет до 4,0% в случае окончания войны, мирное соглашение в начале 2026 существенно улучшит прогноз.

Однако дефицит электроэнергии, ограничение рабочей силы и слабость сельскохозяйственного производства продолжают создавать значительные краткосрочные риски.