Долги биткоин-майнеров за год выросли на 500% и достигли почти $13 млрд.

Задолженность майнеров биткоина выросла с $2,1 млрд до $12,7 млрд только за прошедшие 12 месяцев, следует из свежего отчета VanEck. По словам аналитиков, рост долга связан с инвестициями в ШИ-инфраструктуру и оборудование для добычи криптовалюты. Эти усилия помогают компаниям оставаться конкурентоспособными в условиях быстро растущего хешрейта и бума технологий на основе искусственного интеллекта, считают эксперты.

Аналитики называют происходящее «проблемой тающего кубика льда». Без постоянных вложений майнеры теряют долю в глобальном хешрейте, а значит и часть ежедневных наград.

Раньше отрасль полагалась в основном на акционерный капитал, отметили в VanEck. Однако из-за его высокой стоимости и волатильности рынка все больше компаний переходят на долговое финансирование.

По оценкам The Miner Mag, с конца 2024 года публичные майнеры разместили долговые и конвертируемые облигации на сумму около $6,3 млрд. В эту сумму входят рекордные $4,6 млрд в IV квартале прошлого года.

Рост заимствований совпал с диверсификацией бизнеса, говорится в отчете. После халвинга 2024 года многие майнеры начали использовать часть мощностей для хостинга ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC). Это направление обеспечивает более ожидаемые доходы и облегчает доступ к кредитным рынкам.

К примеру, компания Bitfarms в октябре разместила конвертируемые облигации на $588 млн, а TeraWulf — обеспеченные облигации на $3,2 млрд для расширения дата-центра Lake Mariner. Фирма IREN привлекла еще $1 млрд на общие корпоративные нужды и оборотный капитал.

Несмотря на перераспределение мощностей, аналитики отметили, что развитие ИИ не угрожает безопасности сети биткоина. Напротив, гибридная модель, в которой избыточная электроэнергия используется для майнинга, повышает устойчивость отрасли.

«Майнинг биткоинов остается простым способом быстро монетизировать излишки электроэнергии на отдаленных энергетических рынках или развивающихся рынках, эффективно субсидируя развитие центров обработки данных, спроектированных с учетом возможности конвертации в ИИ и высокопроизводительные вычисления», — заявили они.