Бизнес улучшил оценку своей деятельности в сентябре благодаря устойчивому спросу и восстановлению инфраструктуры – НБУ

Украинский бизнес улучшил оценки своей экономической активности в сентябре по сравнению с августом и сентябрем 2024 г., демонстрируя осторожный оптимизм. Об этом свидетельствуют данные ежемесячного опроса Национального банка Украины, опубликованные 1 октября. Индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) вырос до 50,4 в сентябре с 49,0 в августе 2025 г., превысив показатель сентября 2024 г. (48,7).

Подробности

• Положительное влияние на настроения бизнеса оказали устойчивый потребительский спрос, стабильная ситуация в энергетике, бюджетное финансирование на восстановление инфраструктуры и строительство дорог, замедление инфляции и стабильность валютного рынка. В то же время сдерживающими активность факторами оставались усиление обстрелов, высокие затраты на восстановление, рост тарифов и дефицит квалифицированных кадров.
• Торговый сектор оставался оптимистичным седьмой месяц подряд благодаря достаточному предложению товаров, активному спросу и замедлению инфляции: секторальный индекс в сентябре вырос до 54,0 (51,8 в августе 2025 года, 52,1 в сентябре 2024 года). Предприятия торговли прогнозировали рост товарооборота, закупок товаров для продажи и сохраняли положительные ожидания в отношении товарных запасов, хотя ожидали дальнейшего снижения торговой маржи.
• Строительный сектор не предусматривал изменений в своей деятельности, несмотря на бюджетное финансирование, стабильный спрос и благоприятные погодные условия: секторальный индекс в сентябре составил 50,0 (54,0 в августе 2025, 50,1 в сентябре 2024). Строители прогнозировали рост объемов строительства, новых заказов и закупок сырья, но менее интенсивными темпами. Ожидалось замедление роста закупок услуг подрядчиков на фоне повышения их стоимости, а оценки доступности подрядчиков смягчились.
• Промышленные предприятия несколько улучшили сдержанные оценки своей деятельности, невзирая на разрушение мощностей и нехватку квалифицированных кадров: секторальный индекс вырос до 49,1 (48,7 в августе 2025 года, 50,3 в сентябре 2024 года). Промышленники ожидали роста объемов производства, но не предполагали изменений в новых заказах. Оценки экспортных заказов, незавершенного производства и остатков готовой продукции стали менее пессимистическими, а запасы сырья прогнозировались до роста впервые за шесть месяцев.
• Сфера услуг продолжила смягчать пессимистические оценки, несмотря на рост затрат и сложную логистику: секторальный индекс в сентябре составил 49,4 (47,0 в августе 2025, 44,6 в сентябре 2024). В отличие от предыдущего месяца предприятия прогнозировали рост объемов предоставляемых услуг, новых заказов и услуг в процессе выполнения.
• На фоне ускорения роста закупочных цен предприятия промышленности и строительства прогнозировали подорожание продукции, а торговые компании – рост стоимости товаров для продажи. В сфере услуг ожидалось замедление роста цен на поставщиков, но тарифы на собственные услуги оставались высокими.
• Рынок труда оставался нестабильным. Только предприятия строительства прогнозировали рост численности работников, хотя менее интенсивно. Торговые компании ожидали сохранения количества персонала, в то время как промышленность и сфера услуг предполагали сокращение штата.

Контекст

Ежемесячный опрос предприятий проводился с 3 по 22 сентября 2025 года. Участие в нем приняли 586 компаний, представляющих разные сектора экономики.

Среди опрошенных предприятий 43.0% относятся к промышленному сектору, 26,1% – к сфере услуг, 25,1% – к торговле, а 5,8% – к строительству.

По размеру компаний: 29,5% респондентов крупные предприятия, 28,5% – средние, а 42,0% – малые.

Относительно внешнеэкономической деятельности 33,4% опрошенных осуществляют как экспортные, так и импортные операции. Только экспортные операции выполняют 9,6% компаний, только импортные – 17,7%, тогда как 39,2% предприятий не участвуют во внешнеэкономических операциях.