93% Web3-игр «мертвые»: сектор GameFi потерял до $15 млрд инвестиций

Сектор Web3-игр переживает масштабный спад: около 93% проектов фактически утратили активность и классифицируются как «мертвые». Об этом говорится в отчете исследовательской компании Caladan.

По оценкам аналитиков, в 2020-2026 годах в сегмент GameFi было вложено от $12 млрд до $15 млрд венчурного капитала. Впрочем, значительная часть этих инвестиций фактически утрачена из-за падения активности, провалов проектов и изменения рыночных условий.

Пик финансирования пришелся на 2022 год, когда в сектор поступило около $4 млрд, а доля GameFi в общем объеме инвестиций Web3 достигла 62,5%. После этого индустрия столкнулась с криптозимой, взломом моста Ronin на $625 млн и рядом громких провалов, что повлекло за собой резкое сокращение капитала.

Падение отразилось и на ключевых метриках. К примеру, в популярной игре Axie Infinity количество ежедневно активных пользователей сократилось с 2,8 млн до 99 тысяч. В среднем же большинство показателей сектора упали на 90% и больше.

В то же время инвесторы начали перераспределять средства в другие направления: в частности, в проекты с искусственным интеллектом (около $1,8 млрд), токенизированные реальные активы ($2 млрд) и инфраструктурные решения ($2,6 млрд).

Аналитики также обращают внимание на типичные причины провала большинства GameFi-проектов. Среди них привлечение средств к запуску продукта, нежизнеспособная экономика play-to-earn, затянутые разработки, а также слабое корпоративное управление. В результате значительная часть игр теряла аудиторию еще до полноценного релиза.

В качестве примера приводятся проекты Pixelmon и Wilder World, которые привлекли десятки миллионов долларов, но не смогли довести продукт до завершенной стадии или потеряли большинство стоимости токенов.

Кризисные тенденции усилились в 2025-2026 годах: только во втором квартале 2025 года было закрыто более 300 проектов. Общий объем инвестиций в Web3-гейминг резко сократился – до десятков миллионов долларов за квартал, что в разы меньше по сравнению с периодом пикового роста.

Тем не менее, в секторе остаются отдельные положительные сигналы. В частности, некоторые проекты демонстрируют рост токенов и уровня удержания пользователей, а наиболее жизнеспособными оказываются простые игры или гибридные модели на грани Web2 и Web3.

В то же время, общая оценка аналитиков остается критической: уровень провалов в GameFi превышает даже наиболее пострадавшие сегменты эпохи доткомов. Дальнейшая судьба индустрии будет зависеть от того, смогут ли оставшиеся проекты сформировать устойчивую бизнес-модель и вернуть доверие инвесторов.