HSBC сокращает кредитование рисковых фондов после серии громких банкротств

Один из крупнейших банков Европы HSBC стал менять подход к финансированию фондов частного кредитования, которые в последние годы стали важным альтернативным источником капитала для бизнеса. Об этом сообщает Financial Times. По информации издания, в последние недели банк сообщил части клиентов, что не планирует продолжать кредитные линии для фондов, риски работы с которыми больше не соответствуют потенциальной доходности. HSBC намерена сосредоточиться на сотрудничестве с фондами, которые демонстрируют более низкий уровень кредитного риска.

Фонды частного кредитования привлекают средства инвесторов и кредитуют компании, которые не всегда могут или желают получать финансирование в традиционных банках. Для инвесторов это возможность получить более высокую доходность, однако она сопровождается повышенными рисками.

Особую обеспокоенность вызывает механизм так называемого back leverage, когда сами банки кредитуют фонды частного кредитования. Вырученные средства фонды используют для финансирования собственных заемщиков, вследствие чего банки фактически становятся косвенно зависимыми от качества этих кредитных портфелей.

Именно такая модель, по оценкам экспертов, создает скрытые риски для банковской системы. Даже если банк непосредственно не кредитует проблемную компанию, он может понести убытки из-за финансирования фонда, работающего с такими заемщиками.

Толчком к пересмотру политики стали несколько резонансных банкротств на рынке частного кредитования. Одним из самых громких стал крушение британского кредитора Market Financial Solutions (MFS), в феврале обанкротившегося на фоне обвинений в мошенничестве. Компания оставила после себя долги на сумму более 2 млрд. фунтов стерлингов перед банками и фондами. В результате этой ситуации HSBC понес убытки примерно на 400 млн долларов из-за кредитования подразделения Atlas SP, связанного с инвестиционной компанией Apollo, имевшей экспозицию в MFS. Другой британский банк – Barclays – сформировал резерв в 228 млн фунтов стерлингов для покрытия возможных потерь по кредитам MFS.

Кроме того, рынок уже столкнулся с проблемами после банкротств американской компании по автокредитованию Tricolor и производителя автозапчастей First Brands Group, что также заставило банки внимательнее оценивать собственные риски.

Для фондов частного кредитования решение HSBC означает усложнение доступа к финансированию. Сокращение или непродление кредитных линий может заставить их искать альтернативные источники капитала, что потенциально приведет к удорожанию кредитов для конечных заемщиков.

В то же время, для самих банков ситуация свидетельствует о переоценке рисков сегмента, который в последние годы стремительно рос благодаря высокой доходности. Теперь финансовые учреждения все больше внимания уделяют не только прямому кредитованию, но и косвенным рискам, возникающим из-за взаимодействия с небанковскими кредиторами.

Растущее внимание к этому сегменту уделяют и регуляторы. Европейский центральный банк ранее предупреждал, что тесные связи между банками и фондами частного кредитования могут стать каналом передачи финансовых шоков и усугублять системные риски.

Аналитики не исключают, что если крупные банки и дальше будут сокращать финансирование рисковых фондов, это может привести к удорожанию кредитных ресурсов для бизнеса и заставить инвесторов пересмотреть свое отношение к сектору частного кредитования, который до сих пор считался одним из наиболее динамичных сегментов финансового рынка.