Власть ищет способ избежать дефолта Укрэнерго

Украина после успешной реструктуризации еврооблигаций в августе этого года намерена также провести реструктуризацию еще ряда обязательств, остающихся перед частными кредиторами, в частности, относительно ВВП-варрантов и гарантированных государством еврооблигаций НЭК Укрэнерго.

Также Украина допускает еще одну реструктуризацию при необходимости ближе к концу срока завершения в 2027 году программы EFF с Международным валютным фондом.

«В случае возникновения ситуации, когда макроэкономические и долговые перспективы ухудшатся, мы также обязуемся провести дальнейшее урегулирование внешнего коммерческого долга по мере необходимости для восстановления устойчивости долга в соответствии с параметрами программы»,— говорится в опубликованном меморандуме об экономической и5 го пересмотра программы EFF с МВФ.

Уточняется, что уже установлены контакты с держателями ВВП-варрантов и облигаций Укрэнерго для диалога с держателями таких инструментов, а также был введен мораторий на государственные платежи по соответствующим инструментам.

«Мы продолжаем получать помощь от наших внешних финансовых консультантов и остаемся приверженными надежному процессу реструктуризации этих требований в соответствии с общей стратегией в рамках программы, включая прозрачность информации и коммуникации», — отмечается в меморандуме.

Отмечается также, что правительство остается в тесном контакте с Группой официальных кредиторов Украины, которая в декабре прошлого года продлила мораторий на выплаты до 2027 года, для обсуждения сопоставимых условий реструктуризации коммерческого долга.

Украина отмечает, что исключительно высокая неопределенность, которая преобладает ныне, означает, что трудно определить будущий сценарий, однако если во время предпоследнего обзора программы в августе 2026 года этот сценарий будет хуже той, на которой основывается текущая реструктуризация, то она потребуется. обязательств, которые будут происходить одновременно с реструктуризацией долга перед официальными кредиторами.

«Мы продолжаем привлекать юридических и финансовых консультантов для оказания нам помощи в этом процессе и продолжим регулярно делиться информацией с кредиторами о возможном дальнейшем урегулировании, включая потенциальный диапазон результатов и возможные сроки», — констатируется в меморандуме.

Со своей стороны МВФ в материалах к обновленной программе отмечает, что после ее завершения в 2027 году нет никаких обязательств со стороны внешних доноров, и ожидается, что расходы на поддержку бюджета со стороны этих партнеров будут существенно ниже текущих – около $5-12 млрд. в год.

По мнению Фонда, по базовому сценарию завершения войны в конце 2025 года возвращение Украины на рынок внешнего долга возможно только в 2029 году.

В Меморандуме также говорится, что Украина обновит Среднесрочную стратегию долга после завершения реструктуризации ВВП-варрантов, евробондов Укрэнерго и ряда двусторонних коммерческих кредитов, а также стремится укреплять потенциал управления долгом, в частности путем увеличения численности персонала и его обучения.

«Мы продолжим поддерживать развитие внутреннего рынка долга, в частности с помощью среднесрочных усилий по поддержанию привлекательности локально выпущенных инструментов и диверсификации круга инвесторов (включая поощрение участия нерезидентов). Более того, наши усилия должны способствовать облегчению доступа к международному рынку капитала в среднесрочной перспективе в соответствии с целями устойчивости долга и таким способом дать возможность рынку облигаций играть активную роль в восстановлении»,— отмечается в меморандуме.