В феврале 2024 года потребительская инфляция в годовом измерении (р/р) замедлилась до 4,3% с 4,7% в январе

В феврале 2024 года потребительская инфляция в годовом исчислении (р/с) замедлилась до 4,3% с 4,7% в январе. В месячном исчислении цены выросли на 0,3%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

Фактические темпы роста цен были ниже траектории прогноза Национального банка, опубликованного в Инфляционном отчете за январь 2024 года. Дешевели сырые продукты, более низкими темпами росли цены на топливо, алкогольные напитки и табачные изделия. В то же время фундаментальное инфляционное давление, отраженное в показателе базовой инфляции, в феврале ослабло менее заметно, чем ожидал НБУ. Это, в частности, обусловлено эффектами блокады западных границ, повлекших удорожание отдельных продуктов питания и непродовольственных товаров. Также на цены давило постепенное повышение заработных плат в условиях дефицита кадров на рынке труда.

Цены на сырые продукты питания снизились на 0,3% р/р

Ощутимо подешевели в годовом исчислении яйца благодаря наращиванию производства и переориентации производителей на внутренний рынок. Эффекты от высоких урожаев прошлого года поддерживали дальнейшее удешевление сахара, круп и муки. Снизилась стоимость тепличной продукции, в том числе помидоров и огурцов. Притормозило подорожание мяса, в частности свинины и мяса птицы. Из-за теплой погоды и активизации продаж продукции из хранилищ медленнее дорожали отдельные овощи борщового набора. Стоимость картофеля и яблок оставалась высокой из-за ограниченного предложения качественной продукции. Рост цен на сырое молоко незначительно ускорился, учитывая сокращение предложения импортной продукции.

Темпы роста административно регулируемых цен снизились до 10,1% р/р

Дальше медленнее дорожали алкогольные напитки и табачные изделия из-за уменьшения давления со стороны производственных затрат и давления нелегальной продукции.

Мораторий на повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения сдерживал административную инфляцию. Ускорился рост цен на фармацевтическую продукцию.

Цены на горючее выросли на 5,0% р/р

Цены на горючее в феврале возобновили рост. Это обусловлено прежде всего логистическими трудностями, которые повлияли, прежде всего, на цену автомобильного газа, а также ростом мировых цен на нефть.

Базовая инфляция снизилась до 4,5% р/р

Удорожание обработанных продовольственных товаров незначительно ускорилось (до 5,6% г/г). Да, скорее дорожали молочные продукты. Это может быть следствием блокирования границ, что повлекло за собой меньшее предложение импортной продукции, дополнительные логистические затраты и меньшие сроки реализации этих товаров. Также быстрее дорожали товары длительного хранения, включая кофе, чай и кулинарные травы. В то же время, медленнее росли цены на хлеб, мучные и кондитерские изделия. Сохранялось снижение цен на подсолнечное масло, однако ускорилось удорожание продуктов его переработки.

Цены на непродовольственные товары в дальнейшем снижались (на 0,5% г/г) преимущественно за счет углубления падения цен на одежду и обувь. В то же время, цены на другие непродовольственные товары росли медленнее, чем в январе, что, в частности, может объясняться контролируемой ситуацией на валютном рынке.

Темпы роста стоимости услуг в феврале замедлились до 9,8% в годовом измерении, прежде всего под влиянием уменьшения давления со стороны расходов на продовольственное сырье и энергию. Да, замедлился рост стоимости отдельных медицинских, транспортных, телекоммуникационных услуг, страхования, кинотеатров и т.д. Вместо этого быстрее дорожали финансовые услуги, стоимость эксплуатации собственных транспортных средств, услуги по личному уходу, в том числе из-за давления со стороны расходов на оплату труда.

В феврале инфляция замедлялась быстрее прогноза. Такая динамика была обусловлена увеличением предложения отдельных продуктов питания, вторичными эффектами от значительных урожаев, контролируемой ситуацией на валютном рынке и дальнейшим действием моратория на повышение тарифов на услуги ЖКХ. В то же время базовая инфляция снижалась медленнее прогноза под давлением снижения импортного предложения отдельных товаров и роста затрат на оплату труда.

Лучшая ожидаемая динамика инфляции и благоприятная ситуация на валютном рынке создают предпосылки для смягчения процентной политики. В то же время, НБУ должен действовать осторожно, ведь риски усиления инфляционного давления сохраняются, прежде всего из-за влияния войны. Национальный банк и дальше будет проводить политику, направленную на сохранение умеренной инфляции.