Банки заработали почти 300 млрд грн во время войны и это вызывает вопросы к политике НБУ

Банковский сектор Украины за годы полномасштабной войны получил около 300 млрд грн доходов от депозитных сертификатов Национального банка Украины. Только в 2025 году НБУ выплатил банкам около 82 млрд грн процентов по этому инструменту.

Общая сумма таких выплат за 2022–2025 годы составила 291 млрд грн, что почти равно чистой прибыли всей банковской системы за этот период — 322,7 млрд грн. Об этом говорится в исследовании аналитического центра Growford Institute.

Прибыли банков и расходы государства

Депозитные сертификаты НБУ являются инструментом, по которому банки размещают свою ликвидность и получают гарантированный доход. Ставки по ним привязаны к учетной ставке НБУ, а иногда даже превышают ее.

Именно поэтому политика высоких ставок оказывает непосредственное влияние на объем выплат банкам. В то же время эти расходы фактически уменьшают прибыль Нацбанка, которая могла бы быть перечислена в государственный бюджет.

По оценке основателя Growford Institute Виталия Ломаковича, такая модель выглядит как косвенная форма государственной поддержки банковской системы:

«Это огромные расходы, уменьшающие поступление в бюджет. По сути это дотации через НБУ, которые получает банковская система, тогда как другие сектора экономики работают в более сложных условиях».

Более 200 млрд грн всего за год

Кроме депозитных сертификатов банки получают доходы и с других государственных инструментов — облигаций внутреннего государственного займа и программ льготного кредитования.

В совокупности, по подсчетам аналитиков, только в 2025 году банковский сектор получил более 200 млрд грн доходов, прямо или косвенно связанных с государственными ресурсами.

Ликвидность растет, но не работает на экономику

К концу 2025 года общий объем ликвидности банков превысил 1 трлн грн и составил 1 023,9 млрд грн. Из них:

• 776 млрд грн размещено в депозитных сертификатах НБУ;
• 248 млрд грн – на корреспондентских счетах.

Это означает, что значительная часть средств фактически “законсервирована” внутри банковской системы.

Как отмечает директор по научной работе Growford Institute Татьяна Богдан, такая ситуация изменяет саму модель поведения банков:

Банки все больше переориентируются на кредитование бизнеса на безрисковые вложения в депозитные сертификаты, что тормозит развитие реального сектора экономики.

Эффект для экономики и обороны

Ключевая проблема состоит в том, что эти ресурсы не работают на экономический рост:

• не направляются на кредитование бизнеса;
• не идут на финансирование бюджета из-за покупки ОВГЗ;
• не создают дополнительного экономического эффекта.

В контексте войны это приобретает особый вес, ведь каждая гривна могла бы работать на поддержку экономики или обороноспособности.

Таким образом, политика высоких ставок НБУ формирует парадоксальную ситуацию: банковский сектор демонстрирует рекордные доходы, в то время как значительная часть экономики продолжает работать в условиях жесткого дефицита ресурсов.