путинская экономика потеряла устойчивость: в ЕС предупреждают о возможном финансовом шоке в россии

экономика россии находится в «взрывоопасном состоянии» из-за перевода страны на военные рельсы и накопления системных дисбалансов. Такой вывод содержится в новом докладе, подготовленном экспертами из кругов европейских спецслужб, сообщает немецкое издание Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ). По мнению авторов документа, последней каплей для российской экономики может стать внешний шок, в частности, масштабный пакет санкций против банковского сектора или устойчивое падение мировых цен на нефть.

Особую обеспокоенность аналитиков вызывает состояние российской банковской системы. В докладе говорится, что балансы банков были «искусственно раздуты», а для привлечения клиентов и инвесторов в условиях высоких процентных ставок финансовые учреждения существенно снизили пороги приемлемых рисков.

Отдельной проблемой стала массовая выдача субсидируемых государством ипотечных кредитов. По мнению экспертов, это привело к стремительному росту цен на недвижимость и создало риск формирования ценового пузыря и последующей волны дефолтов.

Дополнительное давление на банковский сектор оказывает перевод на банки части долговых обязательств в рамках государственно-частных партнерств в регионах рф. В результате финансовые учреждения вынуждены возмещать убытки от низкорентабельных проектов и проблем с погашением долгов регионов.

В докладе также говорится о накоплении так называемых скрытых долгов. Речь идет о льготных кредитах, выдаваемых банками оборонным предприятиям под давлением Кремля, несмотря на их огромные финансовые потребности.

По данным авторов документа, еще осенью 2025 года российские власти начали серьезно опасаться, что в ближайшие 12 месяцев страна может столкнуться с банковским кризисом, несмотря на попытки центробанка удержать ситуацию под контролем.

Эксперты отмечают, что россия до сих пор сохраняет «видимость динамической экономики», однако этот образ все меньше соответствует реальному положению дел.

Даже российское правительство фактически признает стагнацию экономики за последние два года. Официальный прогноз экономического роста на 2026 г. уже снижен до 0,4%.

Экономисты Кильского института мировой экономики и стокгольмского Institute of Transition Economics считают даже этот показатель слишком оптимистичным.

В докладе также отмечается, что кредитный портфель российских банков продолжает ухудшаться из-за проблем бизнеса с обслуживанием долгов. Замедление экономической активности может ускорить волну корпоративных банкротств. При этом государственная поддержка концентрируется преимущественно на оборонном секторе, тогда как гражданские предприятия все чаще сталкиваются с проблемами рефинансирования.

По оценкам центробанка рф, около 10% корпоративных кредитов уже относятся к проблемным. Еще более сложная ситуация сложилась на рынке потребительского кредитования. По данным самого регулятора, доля проблемных потребительских ссуд в апреле достигла 13,1%.

Отдельное внимание аналитики уделяют растущему давлению на российский центробанк. глава регулятора эльвира набиуллина в начале июня пропустила ряд публичных мер, в частности петербургский международный экономический форум и видеоконференцию президента рф с правительством. На этом фоне диктатор путин публично призвал к снижению ключевой ставки, что вызвало дискуссии о дальнейшей независимости российского центробанка.

Дополнительную обеспокоенность вызывает и новый закон, разрешающий министерству финансов россии увеличивать государственный долг сверх утвержденных бюджетом границ без отдельного согласования парламента. По оценкам российского правительства, только в этом году расходы на войну против Украины окажутся, по меньшей мере, на 24 млрд евро выше, чем планировалось ранее.

По мнению авторов доклада, совокупность этих факторов делает российскую экономику все более уязвимой к внешним шокам и подвергает сомнению ее способность долго поддерживать нынешнюю модель военной мобилизации.