Каким будет курс гривны в 2023 году

Вопрос, каким будет курс гривны в следующем году, важен для бизнеса, граждан и государства в целом. НБУ традиционно не дает своих прогнозов, чтобы не искажать курсовые ожидания. Вместе с тем, предлагаю обратить внимание на мнения многих экспертов и прогнозы авторитетных международных и украинских финансовых институтов.

Их оценки по курсу гривны очень схожи: в краткосрочной перспективе (3-6 месяцев) наличный курс, если и будет колебаться, то незначительно от сегодняшних показателей. Относительно официального курса НБУ неоднократно заявлял, что пока нет причин для его девальвации. Я также являюсь сторонником этого мнения.

Как чувствует валютный рынок?

Ситуация на валютном рынке остается относительно стабильной и контролируемой, что является достижением, учитывая, что мы уже более 10 месяцев находимся в состоянии полномасштабной войны. Наличный курс гривны даже перестал реагировать на ракетные обстрелы страны-террориста. Спред между курсом в наличном и безналичном сегментах валютного рынка сузился и остается стабильным за последние два месяца (в пределах около 10%). Этому не в последнюю очередь поспособствовали шаги НБУ: увеличение лимита на покупку валюты под депозит сразу в эквивалент 100 тыс. грн и введение безлимитного депозита, позволяющего населению фактически бесплатно застраховать гривневые средства от изменения официального курса.

Безналичный валютный рынок действительно пока не сбалансирован. Национальный банк вынужден продавать валюту для того, чтобы удовлетворить, в частности, спрос оборонного сектора, бизнеса и граждан, не покрываемый поступлениями валюты от того же экспорта. Но интервенции НБУ по продаже валюты снижались за последние два месяца – до 1,6 млрд дол. США в ноябре.

Для сравнения, в июне они достигали почти 4 млрд. дол. США. Уменьшение чистой продажи валюты – это однозначно положительный тренд. Переломным моментом для перехода к нему стала коррекция официального курса НБУ и применение дополнительных мер по защите рынка.

В начале декабря объем интервенций НБУ по продаже валюты увеличился, но подобная динамика не стала сюрпризом. Это связано с традиционным сезонным фактором – в конце года активизируются государственные расходы – и не является угрожающим трендом. Еще одной важной победой Украины на финансовом фронте в этом году рост международных резервов. Благодаря значительной и ритмичной международной финансовой поддержке, резервы на начало декабря увеличились до почти 28 млрд дол. США и даже превысили довоенный уровень. Такой объем резервов обеспечивает финансирование 3,5 месяца будущего импорта, что достаточно для выполнения обязательств Украины и текущих операций правительства и НБУ.

Что, кроме международной помощи и мер НБУ, влияло на валютный рынок?

Важным фактором, способствовавшим стабилизации валютного курса, является уменьшение объемов эмиссионного финансирования дефицита государственного бюджета (до 25-30 млрд грн в месяц с пика в 100 млрд грн в июне этого года).

Не менее значимы также заявления правительства о планах профинансировать дефицит бюджета в следующем году без применения “печати средств” для этих целей. Надеюсь, так и будет. Это минимизирует риски и усугубит устойчивость украинской экономики.

Второе – Украина вместе с партнерами смогла продлить работу зернового коридора еще на 120 дней в середине ноября. Поступление экспортной выручки от АПК оказывает положительное влияние на валютный рынок.

Надеюсь, что в следующем году мы сможем расширить экспорт морским путем и для других видов продукции. Согласно официальному октябрьскому прогнозу НБУ, экспорт товаров и услуг в 2022 году ожидается на уровне 57,3 млрд долл. США, что почти на 30% меньше, чем в 2021 году, при том что экспортные пути сейчас очень ограничены.

Прогнозируется, что в 2023 году экспорт незначительно вырастет (на 2% по сравнению с 2022 до 58,5 млрд долл. США). Чем больше экспортируем – тем лучше гривны.

Третье – Минфин постепенно повышает ставки по ОВГЗ. Это означает рост привлекательности гривневых активов, что важно, чтобы граждане и бизнес могли защищать свои гривневые средства в этих сложных условиях.

Повышение ставок Минфином – это дополнительный стимул для банков активнее поднимать депозитные ставки. Увеличение привлекательных инструментов для сбережений в гривне позволяет снизить спрос на наличном валютном рынке.

Понятно, что есть факторы, негативно сказывающиеся на состоянии валютного рынка. В том числе это влияние на ожидания экономических агентов энергетического террора со стороны России, что привело к росту расходов на логистику и ведение бизнеса.

Но, по моему мнению, мы сможем достойно их побороть, и положительных факторов в следующем году для валютного рынка для гривни будет больше, чем отрицательных.

Важным фактором для гривни является профессионализм действий и опыт работы НБУ в кризисных условиях. Несмотря на все вызовы полномасштабной войны и попытки страны-террориста разбалансировать ситуацию, на валютном рынке она устойчива, а ослабление курса гривны, согласитесь, значительно меньше, чем можно было бы представить еще весной. Позитив добавляет ожидания существенной международной помощи и в следующем году. Старт новой мониторинговой программы с МВФ, планы Украины по достижению программы по финансированию с Фондом, договоренности высшего политического руководства страны с нашими международными партнерами…

Все это уменьшает риски неритмичности внешнего финансирования и его недостаточных объемов, соответственно снижает риски для гривны.

Сегодня, на мой взгляд, каждый украинец понимает, что следующий год будет не простым. Но я убежден, что Украина победит, и нам удастся сохранить устойчивость финансового сектора.

ВАСИЛИЙ ФУРМАН, член Совета НБУ