Банкиры прогнозируют, что НБУ повысит учетную ставку

Большинство банкиров ожидает, что 20 января НБУ может повысить учетную ставку с 9,0% до 9,5%, пишет “Интерфакс-Украина”.

“Усиление фундаментального инфляционного давления наблюдается и во всем мире, и в Украине. Большинство мировых центральных банков и центральных банков стран уже приступили к усилению денежно-кредитных политик и повышению базовых ставок. (…) Считаю, что НБУ будет придерживаться умеренного усиления монетарной политики, и учетная ставка на ближайшем заседании будет повышена на 0,5 п. п., а именно до 9,5% годовых», – сообщил директор департамента инвестиционного бизнеса ПУМБ Антон Стадник.

Он отметил, что в пользу такого решения свидетельствует и то, что на предварительном заседании комитета по монетарной политике Нацбанка большинство членов комитета высказалось за дальнейшее повышение учетной ставки на ближайших заседаниях правления.

Председатель правления Юнекс Банка Иван Свитек разделяет этот прогноз и также ожидает умеренного повышения ставки до 9,5%.

“Думаю, что большинство членов монетарного комитета проголосуют за повышение учетной ставки. А основная дискуссия будет идти о размере повышения: поднимать на 50 базисных пунктов или сразу на 100 б. п. (…) Я склоняюсь к умеренному росту до 9,5% “Вероятнее всего, при этом члены монетарного комитета выскажутся за дальнейшее повышение ставки”, – отметил банкир.

По его словам, основным мотивом для повышения ставки является инфляция, которая оказалась выше прогнозов НБУ, что предполагает замедление показателя до 9,6%, несмотря на сокращение темпов роста цен в декабре до 10% год против года (р/с).

“Требует реакции регулятора и ожидаемое усиление монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС), а также Европейского центрального банка (ЕЦБ). И, конечно, НБУ будет принимать во внимание риски, которые испытывает экономика из-за роста геополитического напряжения. Только за последнюю неделю курс доллара вырос. более чем на 3% на фоне распродажи украинских активов. Потенциально это может создать дополнительное давление на инфляцию” , – добавил Свитек.

Он прогнозирует, что НБУ с высокой вероятностью пойдет по крайней мере еще на одно повышение учетной ставки – до 10% – уже в марте.

Аналогичного мнения придерживается директор департамента стратегии Кредобанка Роман Лепак , который отметил, что дальнейшее повышение ставки на 0,5 п. п. должно стать ответом регулятора на ухудшение инфляционных ожиданий населения и бизнеса, значительный рост риска масштабной вооруженной агрессии России и обусловленный отток капитала из Украины. .

Кроме того, усиление монетарной политики требуют характерные для всей мировой экономики инфляционные риски, наиболее проявляющиеся в подорожании энергоносителей и зерновых, считает эксперт.

Главный экономист Креди Агриколь Банка Александр Печерицын также разделяет прогноз по повышению учетной ставки на 50 б. п. – до 9,5%.

“Несмотря на то, что годовая инфляция в декабре незначительно снизилась по сравнению с ноябрем, она все еще была выше прогнозной траектории Нацбанка. Этот фактор, а также сохранение потенциальных инфляционных рисков на высоком уровне и мнения участников прошлого заседания НБУ об инфляционных рисках и ставке указывают на возможность продления периода повышения ставки уже в этот четверг” , – отметил он.

Банкир добавил, что постоянное превышение инфляции прогнозной траектории, наличие сильных проинфляционных рисков и дополнительные факторы, которые могут ускорить инфляцию (геополитические риски), будут влиять на повышение прогноза Национального банка по инфляции на конец этого года с текущего прогноза в 5%.

Следовательно, для сдерживания большей инфляции НБУ, возможно, придется отложить период снижения ставок на позже, поэтому прогноз учетной ставки на конец года может быть пересмотрен в сторону повышения, отметил Печерицын.

Начальник департамента персональных банковских услуг УкрСиббанка Игорь Левченко также назвал целевую инфляцию НБУ в 5% маловероятной в текущих реалиях за счет давления на нее со стороны цен на энергоносители, роста цен на товары и услуги, связанные с повышением цен на газ и курс доллара.

“Реальная инфляция в 2022 году, вероятнее всего, будет превышать 10%. Скорее всего, НБУ не будет активно снижать учетную ставку, которая может остаться в диапазоне 8-11%” , – отметил банкир.

Он также ожидает, что 2022 год не будет столь же благоприятным для курса доллара, как 2021-й, что вместе с политической ситуацией внутри страны и геополитическими рисками приведет к сокращению прогнозируемого роста ВВП в 2022 году до 3,5%.

По словам главы правления Юнекс Банка Свитека, очевидно, что инфляционный прогноз придется пересматривать в сторону повышения, поскольку даже без роста геополитической напряженности вероятность выйти на показатель 6,9% по итогам второго квартала невысока, поскольку существенная часть украинской инфляции импортируется.

“Проблема носит системный характер и нуждается в принятии мер. На мой взгляд, даже при оптимистическом сценарии на конец второго квартала инфляция в Украине достигнет 8-9%”, – резюмировал банкир.

Кроме того, текущее геополитическое напряжение будет влиять и на показатель ВВП, поскольку нынешний отток инвестиций существенно давит на него. В то же время в случае деэскалации негативный эффект будет быстро исчерпан и все выходящие из украинских облигаций начнут их активно скупать, реагируя на высокую доходность, подчеркнул эксперт.