Война опустошает резервы рф: экономисты зафиксировали признаки структурного истощения

российская экономика демонстрирует все большее число признаков истощения после более чем четырех лет полномасштабной войны против Украины. К такому выводу пришли эксперты Института мировой экономики в Киле (IfW) и Стокгольмского института переходной экономики (SITE), обнародовавшие совместное исследование по текущему состоянию экономики рф.

Согласно исследованию, ликвидные активы Фонда национального благосостояния россии сократились с 6,5% ВВП накануне полномасштабного вторжения до 1,8% ВВП по состоянию на сегодняшний день. В то же время дефицит федерального бюджета россии уже за первый квартал 2026 года превысил показатель, который российское правительство закладывало на весь год.

Дополнительным сигналом ухудшения денежной ситуации стало резкое сокращение нефтегазовых доходов. По данным аналитиков, в первом квартале 2026 года они снизились на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Президент IfW Мориц Шуларик отметил, что в первые годы войны российская экономика оказалась более устойчивой, чем прогнозировали многие эксперты, однако сейчас накопленные резервы постепенно иссякают.

“Бюджетные резервы россии в значительной степени исчерпаны, а экономический рост фактически остановился”, – подчеркнул он.

Авторы исследования обращают внимание на то, что Кремль все активнее использует внебюджетные механизмы финансирования военных расходов. В частности, значительную роль играет банковская система, посредством которой ресурсы направляются на поддержку предприятий и отраслей, связанных с военным производством.

В результате за годы войны существенно возросла корпоративная задолженность, а финансовая нагрузка на экономику продолжает увеличиваться.

Соавтор исследования Мэтью Кляйн считает, что главной проблемой для россии становится уже не нехватка денег, а дефицит рабочей силы, технологий и производственных мощностей. По его словам, Москва еще имеет возможность находить дополнительные финансовые ресурсы, однако в сочетании с кадровым дефицитом и санкционными ограничениями дальнейшее наращивание государственных расходов может в первую очередь привести к ускорению инфляции, а не к увеличению военного потенциала.

Отдельно аналитики отмечают стремительное усиление зависимости россии от Китая. В настоящее время на КНР приходится около 35% внешней торговли россии. Именно Китай стал главным поставщиком многих товаров и компонентов, необходимых как гражданскому сектору, так и российской военной промышленности.

По оценкам исследователей, около трех четвертей прироста закупок критически важных компонентов, находящихся под западными санкциями, россия обеспечила именно через китайских поставщиков.

По мнению авторов отчета, растущая экономическая уязвимость россии создает для западных стран дополнительные возможности для усиления санкционного давления. Среди возможных шагов они называют борьбу с российским «теневым флотом», усиление экспортного контроля по поставкам в рф и ограничение источников экспортных доходов, продолжающих финансировать российскую военную машину.