НБУ оценил риски для экономики Украины из-за войны на Ближнем Востоке

Национальный банк Украины оценил возможные последствия войны на Ближнем Востоке для украинской экономики в 2026 году. В НБУ отмечают, что главными рисками остаются удорожание нефти, газа и удобрений, а также возможное затягивание конфликта в Персидском заливе.

Об этом во время онлайн-дискуссии «Мировые сигналы – последствия для Украины: экономические перспективы 2026» заявил заместитель председателя НБУ Владимир Лепушинский. По его словам, боевые действия и риски блокирования Ормузского пролива уже дестабилизировали мировые энергетические рынки, поскольку через этот маршрут до войны проходило около 25% морских поставок нефти и 20% мирового экспорта СПГ.

В Нацбанке рассматривают два базовых сценария развития событий.

Первый предполагает относительно короткий конфликт и постепенное снижение цен на нефть: Brent может стоить около $100 за баррель во втором квартале и снизиться до $80 в конце года. В то же время, даже при таком сценарии возвращение к довоенным ценовым уровням займет несколько лет.
Второй сценарий гораздо жестче. В НБУ предполагают, что при продолжительной эскалации цена Brent может подняться до $150 за баррель во втором квартале и оставаться на уровне около $100 даже в конце года. Это означает замедление экономики стран-партнеров Украины, прежде всего Еврозоны, а также усиление глобальной инфляции и более жесткой монетарной политики центральных банков.

В НБУ отмечают, что для Украины основным следствием станет усиление инфляционного давления из-за более дорогих энергоносителей и продуктов питания. Вторичные эффекты уже начинают проявляться, а полный перенос роста цен в потребительский сектор может занять до шести месяцев.

Отдельной проблемой называют влияние реального сектора экономики. Из-за высоких цен на удобрения аграрии могут сокращать их использование, что в перспективе приведет к снижению урожайности. Дополнительный негативный фактор — замедление экономического роста в странах, являющихся ключевыми торговыми партнерами Украины.

По оценкам НБУ, прямое негативное влияние от удорожания нефти, газа и удобрений может составлять от $1,5 млрд до $3,2 млрд в зависимости от сценария развития конфликта. Частично эти потери компенсируются ростом мировых цен на украинскую агропродукцию.

На этом фоне Национальный банк уже приостановил цикл смягчения учетной ставки и заявил о готовности реагировать на изменение внешних условий. Пока регулятор прогнозирует инфляцию на уровне 9,4% до конца года, а рост ВВП — всего на 1,3%. В то же время, в НБУ подчеркивают, что достаточный уровень международных резервов пока позволяет поддерживать стабильность валютного рынка и финансовой системы в целом.